$BTC До цього вважав, що притоки в ETF і ціна BTC рухаються в одному напрямку — більше інституційних грошей, вищий попит, ціна вгору. Логіка здавалась очевидною.
Але цифри останнього тижня показали протилежне. Spot Bitcoin ETF отримали $2,39 млрд чистих притоків — найсильніший результат з жовтня минулого року. А ціна BTC в цей самий період просіла.
Зрозумів — я спрощував. ETF-притоки показують попит лише одного типу учасників — інституцій через фонди. Ціна ж формується балансом усіх покупців і продавців разом, включно з ліквідаціями плечових позицій (за добу змило понад $500 млн левериджу). До цього додається дохідність 10-річних облігацій США на максимумі з 2007 — вищі ставки тиснуть на актив без відсотка, незалежно від того, що купують ETF.
Тепер заголовок "рекордні притоки" вже не читаю як пряме підтвердження росту ціни — це лише частина картини.
$BTC #Bitcoin