La table de cotation laisse entrevoir, au cœur de la remontée des prix, une fracture subtile sur le plan de la liquidité. Le flux d’entrées nettes des ETF au comptant, qui s’est poursuivi pendant neuf jours entiers, s’est brusquement arrêté : sur une seule journée, on enregistre environ 150 millions de dollars de sorties nettes. Parmi elles, le FBTC subit des sorties journalières de plus de 125 millions de dollars, et même l’IBIT — auparavant soutenu par un carnet d’achats solide — affiche de faibles sorties, proches de près de 10 millions de dollars.
En parallèle de la volte-face des ETF, on observe une pression sur les fonds en stablecoins dans le circuit. Sur l’ensemble du marché crypto, les flux de capitaux nets enregistrent une sortie d’environ 200 millions de dollars sur une journée ; rien que pour l’USDC, la sortie atteint 176 millions de dollars. Sur le plan macroéconomique, les anticipations de hausse des taux s’affaiblissent, mais de gros capitaux hors-bourse ne se ruent pas pour acheter au hasard à la faveur du rebond. Les acheteurs, sur des niveaux clés, affichent une défense et une posture d’attente extrêmement nettes.
Le retrait de fonds sur une journée peut s’expliquer par le fait que certaines institutions terminent, à des niveaux élevés, l’échange de leurs positions et procèdent à un réajustement par étapes. Si, dans les prochains jours de bourse, les ETF au comptant ne parviennent pas à rétablir rapidement une dynamique d’entrées nettes, et que, dans le même temps, les sorties de liquidité liées aux stablecoins s’accentuent, la capacité de tenue du rebond de la séance sera directement mise à l’épreuve. À l’heure actuelle, le centre de gravité du bras de fer autour de $BTC se joue sur la capacité des principaux canaux hors-bourse à se reconstituer, d’ici la fin de semaine, avec un nouveau pouvoir d’achat.
En parallèle de la volte-face des ETF, on observe une pression sur les fonds en stablecoins dans le circuit. Sur l’ensemble du marché crypto, les flux de capitaux nets enregistrent une sortie d’environ 200 millions de dollars sur une journée ; rien que pour l’USDC, la sortie atteint 176 millions de dollars. Sur le plan macroéconomique, les anticipations de hausse des taux s’affaiblissent, mais de gros capitaux hors-bourse ne se ruent pas pour acheter au hasard à la faveur du rebond. Les acheteurs, sur des niveaux clés, affichent une défense et une posture d’attente extrêmement nettes.
Le retrait de fonds sur une journée peut s’expliquer par le fait que certaines institutions terminent, à des niveaux élevés, l’échange de leurs positions et procèdent à un réajustement par étapes. Si, dans les prochains jours de bourse, les ETF au comptant ne parviennent pas à rétablir rapidement une dynamique d’entrées nettes, et que, dans le même temps, les sorties de liquidité liées aux stablecoins s’accentuent, la capacité de tenue du rebond de la séance sera directement mise à l’épreuve. À l’heure actuelle, le centre de gravité du bras de fer autour de $BTC se joue sur la capacité des principaux canaux hors-bourse à se reconstituer, d’ici la fin de semaine, avec un nouveau pouvoir d’achat.