Le président russe Poutine a récemment fait des déclarations publiques fermes concernant la situation de Kaliningrad, avertissant clairement que si cette enclave venait à être menacée, la Russie envisagerait d’utiliser tous les moyens et armes disponibles dans son arsenal. Par ailleurs, le ministère russe de la Défense a confirmé avoir mené, en mer Noire, des frappes à l’aide de drones contre des navires transportant des cargaisons de matériel militaire : la situation géopolitique entre la Russie et l’Ukraine connaît ainsi une escalade manifestement par à-coups.
Une série de prises de parole aussi fortes a directement brisé les attentes de calme à court terme, provoquant une forte volatilité sur l’ensemble des marchés mondiaux de la dette souveraine. Les écarts de taux entre les obligations d’État des pays du cœur et de la périphérie de l’Europe se sont fortement creusés : entre l’Italie et l’Allemagne, l’écart sur 2 ans a atteint le plus fort élargissement depuis 2020, tandis que l’écart sur 10 ans entre la France et l’Allemagne s’est aussi creusé de 14 points de base, à 141 points de base. L’appétit pour la valeur refuge a été rapidement relancé.
Du point de vue technique et des flux de capitaux, après que les capitaux refuges traditionnels ont considérablement augmenté la prime du dollar et de l’or, ils se retrouvent souvent à provoquer une sortie de liquidités au moment des pics de panique. La hausse du risque lié à la dette souveraine en Europe accélère l’obligation, pour les investisseurs institutionnels, de chercher de nouveau à l’échelle mondiale des actifs de couverture relevant de la non-souveraineté.
S’agissant du marché des cryptoactifs, la courte séquence de « cygne noir » géopolitique entraîne certes une certaine volatilité, mais le $BTC a particulièrement bien résisté au niveau clé de support technique. À mesure que le risque d’écart de taux augmente sur les actifs fiduciaires traditionnels, la logique de « réserve d’eau » de la couverture des actifs décentralisés se renforce davantage : les ordres d’achat en repli absorberont efficacement la pression vendeuse du marché, et la structure à moyen terme conserve une tendance globalement haussière. 📈
#Geopolitics #BondYields #MacroEconomics
Une série de prises de parole aussi fortes a directement brisé les attentes de calme à court terme, provoquant une forte volatilité sur l’ensemble des marchés mondiaux de la dette souveraine. Les écarts de taux entre les obligations d’État des pays du cœur et de la périphérie de l’Europe se sont fortement creusés : entre l’Italie et l’Allemagne, l’écart sur 2 ans a atteint le plus fort élargissement depuis 2020, tandis que l’écart sur 10 ans entre la France et l’Allemagne s’est aussi creusé de 14 points de base, à 141 points de base. L’appétit pour la valeur refuge a été rapidement relancé.
Du point de vue technique et des flux de capitaux, après que les capitaux refuges traditionnels ont considérablement augmenté la prime du dollar et de l’or, ils se retrouvent souvent à provoquer une sortie de liquidités au moment des pics de panique. La hausse du risque lié à la dette souveraine en Europe accélère l’obligation, pour les investisseurs institutionnels, de chercher de nouveau à l’échelle mondiale des actifs de couverture relevant de la non-souveraineté.
S’agissant du marché des cryptoactifs, la courte séquence de « cygne noir » géopolitique entraîne certes une certaine volatilité, mais le $BTC a particulièrement bien résisté au niveau clé de support technique. À mesure que le risque d’écart de taux augmente sur les actifs fiduciaires traditionnels, la logique de « réserve d’eau » de la couverture des actifs décentralisés se renforce davantage : les ordres d’achat en repli absorberont efficacement la pression vendeuse du marché, et la structure à moyen terme conserve une tendance globalement haussière. 📈
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