🚨 LES COÛTS D’EMPRUNT AUX ÉTATS-UNIS EXPLOSENT

Le marché obligataire américain vient d’atteindre un point de pression majeur.

• Taux hypothécaires sur 30 ans : **7,6%**, le niveau le plus élevé depuis fin 2023, selon Mortgage News Daily.
• Rendement des bons du Trésor à 10 ans : **5,342%**, le plus haut depuis début 2002.
• Rendement des bons du Trésor à 30 ans : **au-dessus de 5,65%**, également près des plus hauts observés au début des années 2000.
• Le rendement à 10 ans a bondi de **87,1 points de base** au cours du T3, sa plus forte hausse trimestrielle depuis 1994.

POURQUOI C’EST IMPORTANT

Des rendements du Trésor plus élevés augmentent le coût du capital dans l’ensemble de l’économie — les prêts hypothécaires, le financement des entreprises et les besoins de financement du gouvernement subissent tous la pression.

Pour les marchés, l’enjeu dépasse l’immobilier. Le Trésor à 10 ans sert de référence mondiale pour la tarification du risque ; ainsi, des rendements durablement au-dessus de 5% peuvent resserrer les conditions financières à travers les actions, le crédit et la crypto.

FAIT : les rendements des Treasuries sont au plus haut sur plusieurs décennies.

ANALYSE : la variable clé pour la crypto est de savoir si la hausse des rendements à long terme continue d’assécher la liquidité et l’appétit pour le risque, ou finit par créer un rendement suffisamment attractif pour modifier l’allocation du capital.

RISQUE : la hausse des rendements peut persister même si les taux à court terme évoluent différemment. Surveillez la partie longue de la courbe des Treasuries.

1 OCT. 2026 | MACRO / MARCHÉS

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