#以太坊三季度涨70.9%
1️⃣ Comment l’augmentation a-t-elle été calculée
Début de trimestre (7/1) : ETH ≈ 1 570 dollars
Fin de trimestre (9/30) : ETH ≈ 2 685–2 690 dollars
Hausse : (2689,39 ÷ 1569,83 − 1) × 100 ≈ 71,3 %. Les médias annoncent 70,9 % : il s’agit d’une différence liée aux points de coupure (le retrait en fin de séance fait retomber le chiffre vers 70,8 %–70,9 %)
Sur la même période, le BTC est d’environ +42,7 %~44 %, et l’ETH surperforme le BTC d’environ 27 points
2️⃣ Pourquoi ça a autant monté
1. Retour des capitaux via l’ETF au comptant : au T3, les flux nets vers les ETF spot ETH aux États-Unis s’élèvent à environ 3,1 milliards de dollars ; rien qu’en août, environ 1,85 milliard. La valeur nette totale des produits a doublé, pour atteindre ~178 milliards de dollars
2. Correction après faible base : au début du trimestre, l’ETH autour de 1 570 était inférieur de 68 % au point haut d’août 2025 (~4 950). À quantité de capitaux similaire, les petits carnets de cotation font bondir le prix plus vite
3. Retour de l’activité on-chain : la capitalisation du marché des stablecoins atteint ~2 920 milliards ; le TVL DeFi revient à 850–880 milliards ; les volumes de règlement de la Layer 2 repartent
4. Côté sentiment : la SEC accorde aux actions tokenisées une « exemption d’innovation », les attentes d’une mise à niveau de Glamsterdam, et les détenteurs de long terme ne vendent pas massivement
5. La macro n’a pas freiné : le rendement des bons du Trésor US à 10 ans grimpe jusqu’à 5,29 %, mais la capacité de rachat des ETF est plus forte ; les crypto surperforment les actions américaines (le Nasdaq au T3 : seulement +2,5 %) et l’or (+3,3 %)
3️⃣ Les « suffixes » à prendre en compte
1. Il s’agit du rendement trimestriel, pas du rendement annuel : depuis le début de 2026, l’ETH est encore légèrement en baisse (environ -9 %)
2. Point haut du trimestre au 9/22 : ~2 775 ; au 9/30, repli d’environ 3,5 %. Pour ouvrir le T4, le marché oscille entre 2 680–2 720 : la hausse ne s’est pas poursuivie
3. Perturbations à court terme : les fonds dérobés chez Bitget (~350 millions de dollars) échangés via THORChain contre BTC, ce qui a créé une pression psychologique à la vente
4. Régularité historique plutôt froide : la médiane des rendements de l’ETH au Q4 sur l’ensemble des années n’est qu’environ ~0,15 %, très loin de la saisonnalité du Q4 du BTC$BTC
$ETH
1️⃣ Comment l’augmentation a-t-elle été calculée
Début de trimestre (7/1) : ETH ≈ 1 570 dollars
Fin de trimestre (9/30) : ETH ≈ 2 685–2 690 dollars
Hausse : (2689,39 ÷ 1569,83 − 1) × 100 ≈ 71,3 %. Les médias annoncent 70,9 % : il s’agit d’une différence liée aux points de coupure (le retrait en fin de séance fait retomber le chiffre vers 70,8 %–70,9 %)
Sur la même période, le BTC est d’environ +42,7 %~44 %, et l’ETH surperforme le BTC d’environ 27 points
2️⃣ Pourquoi ça a autant monté
1. Retour des capitaux via l’ETF au comptant : au T3, les flux nets vers les ETF spot ETH aux États-Unis s’élèvent à environ 3,1 milliards de dollars ; rien qu’en août, environ 1,85 milliard. La valeur nette totale des produits a doublé, pour atteindre ~178 milliards de dollars
2. Correction après faible base : au début du trimestre, l’ETH autour de 1 570 était inférieur de 68 % au point haut d’août 2025 (~4 950). À quantité de capitaux similaire, les petits carnets de cotation font bondir le prix plus vite
3. Retour de l’activité on-chain : la capitalisation du marché des stablecoins atteint ~2 920 milliards ; le TVL DeFi revient à 850–880 milliards ; les volumes de règlement de la Layer 2 repartent
4. Côté sentiment : la SEC accorde aux actions tokenisées une « exemption d’innovation », les attentes d’une mise à niveau de Glamsterdam, et les détenteurs de long terme ne vendent pas massivement
5. La macro n’a pas freiné : le rendement des bons du Trésor US à 10 ans grimpe jusqu’à 5,29 %, mais la capacité de rachat des ETF est plus forte ; les crypto surperforment les actions américaines (le Nasdaq au T3 : seulement +2,5 %) et l’or (+3,3 %)
3️⃣ Les « suffixes » à prendre en compte
1. Il s’agit du rendement trimestriel, pas du rendement annuel : depuis le début de 2026, l’ETH est encore légèrement en baisse (environ -9 %)
2. Point haut du trimestre au 9/22 : ~2 775 ; au 9/30, repli d’environ 3,5 %. Pour ouvrir le T4, le marché oscille entre 2 680–2 720 : la hausse ne s’est pas poursuivie
3. Perturbations à court terme : les fonds dérobés chez Bitget (~350 millions de dollars) échangés via THORChain contre BTC, ce qui a créé une pression psychologique à la vente
4. Régularité historique plutôt froide : la médiane des rendements de l’ETH au Q4 sur l’ensemble des années n’est qu’environ ~0,15 %, très loin de la saisonnalité du Q4 du BTC$BTC
$ETH