$MU Bénéfices de Q4 publiés : je suis haussier sur les fondamentaux, pas en courant après la bougie
La grande question de #EarningsSeason était :
Haussier ou baissier après les résultats de Q4 ?
Ma réponse : Haussier sur les fondamentaux.
Mais il y a une distinction importante entre être haussier sur l’activité et acheter aveuglément le premier mouvement post-résultats.
Micron vient de livrer un trimestre impressionnant :
• Chiffre d’affaires de Q4 : 54,23 Md$
• BPA non conforme aux normes GAAP : 33,42
• Marge brute non conforme aux normes GAAP : 87%
• Indication du CA T1 exercice 2027 : 61,5 Md$ ± 1,5 Md$
• Indication de marge brute non conforme aux normes GAAP T1 : ~86,25%
La question de la marge brute à 86% de l’aperçu des résultats a désormais trouvé sa réponse.
Micron l’a dépassée à 87%.
Mais le signal le plus important pour moi, c’est l’orientation à venir (forward guidance).
Le point médian du chiffre d’affaires de Micron pour le T1 à 61,5 Md$ est nettement au-dessus du niveau d’environ 57 Md$ que les analystes attendaient. Reuters rapporte aussi que les accords d’approvisionnement à long terme de Micron ont augmenté de 22 Md$ en juin à 32 Md$, tandis que la société s’attend à ce que les conditions offre-demande en mémoire restent plus serrées jusqu’en FY2027 et FY2028.
Cela change la discussion sur le super-cycle de la mémoire.
Ce n’est pas seulement :
« La demande liée à l’IA est forte. »
La question la plus importante est :
La demande peut-elle rester au-dessus de l’offre assez longtemps pour soutenir les prix et les marges ?
Jusqu’à présent, les chiffres de Micron apportent des éléments en faveur de cette thèse.
Cependant, je ne veux pas courir après une bougie de résultats simplement parce que les chiffres affichés à la une paraissent incroyables.
Ma méthode après le communiqué :
Fondamentaux → Haussier
Entrée → Attendre que la structure des prix confirme
Risque → Éviter une exposition trop importante immédiatement après le gap
Si $MU conserve sa structure post-résultats et continue de former des plus hauts et des plus bas plus élevés, la thèse haussière obtient davantage de confirmation.
Si l’action baisse malgré ces chiffres, ce serait aussi une information utile.
Car les résultats nous disent ce que Micron a livré.
L’évolution du prix nous dit ce que le marché était réellement prêt à payer.
C’est la partie que je vais surveiller ensuite.
Thèse haussière. Confirmée par les données. Tout en respectant le risque.
#EarningsSeason $MU
La grande question de #EarningsSeason était :
Haussier ou baissier après les résultats de Q4 ?
Ma réponse : Haussier sur les fondamentaux.
Mais il y a une distinction importante entre être haussier sur l’activité et acheter aveuglément le premier mouvement post-résultats.
Micron vient de livrer un trimestre impressionnant :
• Chiffre d’affaires de Q4 : 54,23 Md$
• BPA non conforme aux normes GAAP : 33,42
• Marge brute non conforme aux normes GAAP : 87%
• Indication du CA T1 exercice 2027 : 61,5 Md$ ± 1,5 Md$
• Indication de marge brute non conforme aux normes GAAP T1 : ~86,25%
La question de la marge brute à 86% de l’aperçu des résultats a désormais trouvé sa réponse.
Micron l’a dépassée à 87%.
Mais le signal le plus important pour moi, c’est l’orientation à venir (forward guidance).
Le point médian du chiffre d’affaires de Micron pour le T1 à 61,5 Md$ est nettement au-dessus du niveau d’environ 57 Md$ que les analystes attendaient. Reuters rapporte aussi que les accords d’approvisionnement à long terme de Micron ont augmenté de 22 Md$ en juin à 32 Md$, tandis que la société s’attend à ce que les conditions offre-demande en mémoire restent plus serrées jusqu’en FY2027 et FY2028.
Cela change la discussion sur le super-cycle de la mémoire.
Ce n’est pas seulement :
« La demande liée à l’IA est forte. »
La question la plus importante est :
La demande peut-elle rester au-dessus de l’offre assez longtemps pour soutenir les prix et les marges ?
Jusqu’à présent, les chiffres de Micron apportent des éléments en faveur de cette thèse.
Cependant, je ne veux pas courir après une bougie de résultats simplement parce que les chiffres affichés à la une paraissent incroyables.
Ma méthode après le communiqué :
Fondamentaux → Haussier
Entrée → Attendre que la structure des prix confirme
Risque → Éviter une exposition trop importante immédiatement après le gap
Si $MU conserve sa structure post-résultats et continue de former des plus hauts et des plus bas plus élevés, la thèse haussière obtient davantage de confirmation.
Si l’action baisse malgré ces chiffres, ce serait aussi une information utile.
Car les résultats nous disent ce que Micron a livré.
L’évolution du prix nous dit ce que le marché était réellement prêt à payer.
C’est la partie que je vais surveiller ensuite.
Thèse haussière. Confirmée par les données. Tout en respectant le risque.
#EarningsSeason $MU
