Le prix du Brent est descendu sous 100 $ mercredi, pour la première fois en plus d’une semaine. Des analystes de Wall Street ont attribué ce mouvement au retour des flux via le détroit d’Ormuz, qu’ils ont dit se rapprocher des niveaux d’avant-guerre, tout en apportant une offre durement nécessaire à un marché qui continue d’osciller autour de 100 $. C’est bien inférieur au pic lié au conflit en Iran. Cela reste toutefois nettement au-dessus de la moyenne de 91 $ que l’Energy Information Administration américaine a enregistrée pour le mois d’août. La baisse s’est poursuivie dès les premières transactions de jeudi : le Brent s’échange vers 96 $, en baisse de 1,4 %, tandis que le WTI évolue autour de 88 $, en baisse de 1,7 %.

Le brut a connu un mois de septembre rude. Le 10 septembre, des drones lancés depuis l’Irak ont frappé le pipeline est-ouest de l’Arabie saoudite, la voie principale du royaume pour exporter du pétrole autour d’Hormuz, selon le ministère des Affaires étrangères de Riyad, et la ligne a été coupée. Le Brent a grimpé au-dessus de 110 $ et a terminé le mois en hausse d’environ 14 %. Le brut américain a gagné un peu plus de 5 % et a brièvement dépassé 106 $.

Kpler a indiqué que le pétrole brut franchissant Hormuz tournait, en moyenne sur sept jours, à 13,5 millions de barils par jour au lundi, soit le niveau de référence d’avant-guerre, avec des escorteurs navals américains et des flux de pipelines réacheminés faisant l’essentiel du travail. Les expéditions de brut de l’ensemble de la région du golfe et de la mer Rouge ont atteint 19,5 millions, contre un niveau d’avant-guerre proche de 17 millions.

JPMorgan, en utilisant une moyenne sur 10 jours, a évalué les exportations de brut du Moyen-Orient à 17,5 millions de barils par jour, soit 98 % des volumes d’avant-guerre, a rapporté Bloomberg. Mercredi, Trump a même allé plus loin en affirmant que plus de pétrole avait quitté Hormuz au cours des trois derniers jours que jamais auparavant. Les chiffres de Kpler sur Hormuz sont plus modestes : le brut reste au niveau d’avant-guerre, sans le dépasser.

Voici le hic. La reprise est inégale. Natasha Kaneva de JPMorgan a déclaré que le marché du brut s’est largement normalisé, tandis que les produits raffinés restent sous tension. Les expéditions de produits via Hormuz ont atteint en moyenne seulement 677 000 barils par jour, contre 3,6 millions avant la guerre.

Si l’on additionne le brut et les produits, la moyenne sur sept jours tombe à 14,2 millions, soit environ 80 % de la base de référence d’avant-guerre de 17 millions, a indiqué Kpler. Le International Business Times, citant Kpler, estime que les raffinages en août au Moyen-Orient ont atteint 7,3 millions de barils par jour, contre 9,9 millions en février, et qu’un redressement complet n’est pas attendu avant le deuxième trimestre 2027.

Depuis, l’Arabie saoudite a rétabli le pipeline à environ 3,5 millions de barils par jour, soit la moitié de sa capacité, a rapporté Bloomberg, et Reuters a indiqué qu’Aramco avait déjà informé ses clients du calendrier de chargement d’octobre.

La diplomatie s’oriente dans l’autre sens. Les pourparlers entre les États-Unis et l’Iran sont au point mort et le président Donald Trump a déclaré aux reporters dans le bureau ovale que « le moment est venu » de conclure un accord ou d’envisager d’utiliser la force, selon le Times of Israel. Il a ajouté que les événements allaient se produire très bientôt.

Washington a déjà rejeté la dernière offre de Téhéran. L’Iran a proposé de rouvrir Hormuz dans un délai de sept jours si les États-Unis revenaient au mémorandum d’accord de juin, dans lequel Washington avait accepté de lever son blocus et de permettre à l’Iran de négocier avec Oman sur un futur système de gestion de l’accès au détroit, a rapporté CNBC. Ce mémorandum s’est effondré lorsque les combats ont repris. Trump a déclaré avoir rejeté la nouvelle proposition et des responsables américains ont indiqué au Wall Street Journal qu’il s’attend à ce que les bombardements contre l’Iran reprennent après les élections de mi-mandat de novembre.

La sécurité n’est pas non plus près d’être normale. L’Iran continue d’attaquer des pétroliers, parfois avec des conséquences mortelles, a rapporté CNBC. Kpler a constaté que plus de 70 % du brut ayant franchi Hormuz en août a changé de navire au large des Émirats arabes unis (EAU) ou d’Oman : les pétroliers navette acheminent le pétrole à travers le détroit vers le golfe d’Oman, où il est transféré sur des navires à destination de l’Asie. L’armée américaine protège ce dispositif, mais personne ne sait combien de temps il pourra tenir.

Helima Croft, de RBC, l’a décrit comme coûteux et comme un engagement militaire américain lourd. Les pipelines aident. Environ 40 % du brut du Golfe évite désormais le détroit, contre 17 % avant la guerre. Ils transportent toutefois leur propre risque, comme l’a montré la fermeture est-ouest. Les exportations saoudiennes ont seulement tenu parce que Riyad a pu faire passer des volumes par la route de navettes protégée par les États-Unis. Une diplomatie bloquée et la menace de combats à nouveau pourraient tout remettre en cause.

L’Iran est au bout de l’étau. Ses exportations de pétrole brut ont chuté sous le blocus de la marine américaine et avec l’élargissement des sanctions, selon des données de Kpler. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré à Fox News, dimanche, qu’environ 15 millions de barils de pétrole iranien restent à flot et que Téhéran effectuerait ses dernières livraisons à la Chine dans quelque deux semaines, le laissant avec « rien à échanger pour quoi que ce soit ». Croft a noté que certains à Washington veulent que le blocus reste en place pour accomplir son travail.

À la Maison blanche, on s’acharne aussi sur la question du carburant. Mercredi, Trump a déclaré qu’il réfléchissait encore à une interdiction d’exportation de diesel, tout en concédant qu’elle pourrait faire monter les prix de l’essence. L’industrie pétrolière américaine a prévenu qu’une telle interdiction pousserait les raffineurs à réduire leur production et à augmenter les prix de l’énergie sur le marché intérieur. Le secrétaire à l’Énergie Chris Wright, assis à ses côtés, a déclaré que les raffineurs américains tournent à des cadences record et que des gouvernements européens annonceraient bientôt de nouvelles fournitures en diesel, ce qu’il s’attend à ce qu’elles fassent baisser les prix de manière significative.

Axios a ajouté un autre élément : le secrétaire d’État Marco Rubio a ordonné lundi à la délégation du ministre des Affaires étrangères Abbas Araghchi de quitter New York après l’échec des discussions, et un responsable américain a indiqué que le groupe avait désormais dépassé la durée de son accueil une fois l’Assemblée générale terminée. La mission de l’ONU de l’Iran a nié avoir été « mise à la porte », affirmant que la délégation était partie selon le calendrier qu’elle avait communiqué au département d’État le 17 septembre.

Un autre choc a frappé la région le même jour. Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a déclaré qu’un pilote d’un vol flydubai à destination de Tel Aviv, transportant 174 personnes, a poignardé un autre pilote et tenté de faire s’écraser l’appareil. Des responsables israéliens ont indiqué que l’avion a plongé de plusieurs milliers de pieds avant que les passagers et l’équipage ne pénètrent dans le poste de pilotage et ne neutralisent l’assaillant. Des pilotes de réserve à bord l’ont fait atterrir à Tabuk, en Arabie saoudite. Israël l’a qualifié de tentative d’attentat terroriste. Flydubai ne précise que ceci : les circonstances restent en cours d’enquête.

La suite dépend des dates. L’EIA publie sa prochaine perspective le 6 octobre. Le compte à rebours de deux semaines de Bessent pour les derniers cargaisons de l’Iran s’achève vers la mi-octobre. Les élections de mi-mandat suivent le 3 novembre. Les escorteurs, les pétroliers navette et les pipelines pourront-ils tenir aussi longtemps ?