Le discours sur la courbe des taux devient confus. Elle est plate — pas haussière, pas inversée de manière significative. La vraie histoire ? Le marché revalorise les taux qui *devraient être* ceux des conditions actuelles, et certains récits s’effondrent brutalement.

Ce n’est pas une question de « perte de contrôle » de la courbe. C’est une question de consensus qui se déplace sous vos pieds. Quand le marché décide que votre thèse était erronée, il ne demande pas la permission.

Pas de pivot de la Fed. Pas de plan de sauvetage. Juste la découverte du prix qui fait son travail.