Commencer par le creux et la réparation, puis calibrer le jugement à l’aide de la profondeur du reflux

Le BTC a monté pendant un moment, puis a reflué. Certains pensent qu’il fait seulement une pause, d’autres commencent déjà à craindre un sommet. Se limiter au simple fait que « ça a baissé » ne permet pas de distinguer clairement ces deux cas.

Dans cette leçon, nous allons d’abord regarder un repli et la réponse qui le suit, puis, à l’aide du principe des 50% du livre, mesurer combien des gains de la hausse ont été repris. La vraie question est : ce repli nous donne déjà quelles raisons supplémentaires de rester prudents ?

Regardons d’abord A : le creux est plus profond, mais la clôture a rebondi

Voici un exemple d’enseignement a posteriori, indépendant : Binance BTCUSDT, contrats perpétuels USDT margés en U, chandeliers de prix en 4 heures, heure unifiée UTC+8. On s’arrête d’abord au 7 août 2026 à 16:00, et l’on ne regarde que les 24 bougies déjà clôturées depuis le 3 août 16:00, sans les rattacher à la leçon précédente comme s’il s’agissait d’une seule et même vague de marché.#BTC

Sur le graphique, après la hausse, le prix a commencé à repliér. A correspond à la bougie ouverte à 20:00 le 6 août : l’amplitude totale, du plus haut au plus bas, s’est élargie de 498.0 sur la bougie précédente à 851.0 USDT ; le volume a aussi augmenté d’environ 14,069 à 37,868 BTC.

Le prix a creusé plus bas, tandis que le volume augmentait en même temps, ce qui montre que ce repli mérite plus d’attention que le précédent. Mais A a touché 64,111.0 au plus bas avant de clôturer à 64,604.2, soit à une certaine distance du point bas. Après le renforcement de la pression baissière, une réponse haussière est aussi apparue. Ne regarder que le plus bas ferait manquer cette réponse ; ne regarder que la clôture ferait facilement oublier la pression baissière précédente.

Regardons aussi B, c’est-à-dire la dernière bougie ouverte à 12:00 le 7 août. Elle clôture à 64,288.9, sous la clôture de A, ce qui montre qu’après le rebond de A, le prix n’a pas réussi à se maintenir là-bas. Il faut alors poser une autre question : sur la dernière hausse, quelle part a vraiment été reprise ?

Mesurer le reflux avec 50% : ne choisir que la séquence la plus récente d’abord

Choisissons la dernière hausse déjà formée sur l’image : de 63,847.0 à 65,022.0. Son point médian est 64,434.5, calculé ainsi : « point bas + (point haut - point bas) × 50% ».

Ici, la « moitié » désigne la moitié des gains de la hausse. Par exemple, si le prix monte de 10 à 20 puis retombe à 15, il a retracé la moitié du gain, et non perdu 50% du prix.

Figure 2 | Mesurer d’abord le reflux de la dernière séquence, puis encadrer la conclusion avec un contexte plus large

Avec ce repère, la différence entre A et B devient plus claire : A est certes passé un temps sous le point médian, mais a clôturé de nouveau au-dessus ; B a ensuite clôturé sous le point médian. Ce qui mérite d’être surveillé, c’est que la dernière hausse a déjà été retracée de plus de la moitié et que la réparation précédente n’a pas tenu.

Dans l’exemple original du livre sur le graphique journalier du Shanghai Composite, la profondeur du repli est aussi comparée conjointement au prix et au volume : le précédent repli était plus faible, tandis que le suivant a enfoncé le point médian du segment de hausse correspondant, avec une amplitude baissière plus large. Ici, le seuil de 50% aide à décrire l’évolution ; il ne peut pas, à lui seul, devenir un signal de sommet sans tenir compte du segment et du couple prix-volume. L’auteur rappelle aussi de ne pas exiger dogmatiquement que le repli tombe exactement à la moitié.

Cependant, le volume de B est d’environ 11,471 BTC, et après A il n’y a pas eu de baisse prolongée avec volume en hausse. On ne peut donc pas écrire « une pression baissière renforcée est apparue » comme si « la pression vendeuse n’avait cessé de s’intensifier ». Une contraction du volume ne suffit pas non plus à prouver que l’offre est épuisée.

Il faut aussi élargir un peu le regard : si l’on calcule depuis le plus ancien 62,268.2 jusqu’au même sommet de 65,022.0, le point médian du segment de hausse plus large est 63,645.1. Le creux de correction après ce sommet reste au-dessus de ce niveau. Les deux repères sont figés à la date d’observation ; le segment plus large sert à encadrer la conclusion, et non à trouver une excuse à la faiblesse locale.

Ainsi, en m’arrêtant à B, je noterais : la dernière portion de la hausse a été nettement endommagée et doit encore être vérifiée ; les éléments disponibles ne suffisent pas encore à confirmer un sommet complet. Le fait de rester au-dessus d’un point médian plus large n’est pas une preuve de sécurité, et 50% n’est pas un ratio universel de stop-loss.

Quel type de suite ferait changer cette conclusion ?

Sans regarder la partie droite, rédigeons seulement les deux cas à partir des repères déjà connus à la date d’arrêt.

Si le prix continue à clôturer sous 64,434.5 et retombe sous les 64,111.0 de A, surtout si l’amplitude baissière recommence à s’élargir, cela signifie que le repli se poursuit et que le scénario de faiblesse est davantage confirmé.

Si le prix repasse au-dessus de 64,434.5 et progresse vers l’ancien sommet de 65,022.0, cela signifie que les acheteurs ont repris une partie des gains et qu’il faut réévaluer la faiblesse locale. Ces deux niveaux sont des conditions d’observation, pas des prix d’entrée.

Figure 3 | Reprise ultérieure vers l’ancien sommet : le diagnostic initial de faiblesse doit être révisé

Nous sommes maintenant au 8 août à 08:00, avec 4 bougies supplémentaires, soit 16 heures. Les deux graphiques BTC ont les mêmes axes de prix et de volume ; la largeur horizontale de chaque bougie est différente. Le graphique de résultat ajoute les points médians de deux segments ainsi que les ancres G, L et H, pour faciliter la vérification.

Après que le prix a repris le point médian local, il a effectivement avancé vers l’ancien sommet. C correspond à la bougie ouverte à 20:00 le 7 août : le plus haut à 65,358.0 a dépassé l’ancien sommet ; mais la clôture à 64,885.4 est redescendue sous cet ancien sommet. La dernière bougie affichée clôture aussi à 64,885.4, tout en restant au-dessus du point médian local.

Cela montre que le repli profond précédent ne s’est pas prolongé jusqu’au bout, et qu’une réparation à la hausse est déjà apparue. Si l’on regarde encore uniquement B en concluant que le prix doit forcément continuer à baisser, on passe à côté des nouvelles preuves.

Mais, quelle que soit la distance parcourue par la correction, il faut aussi le dire clairement : C a touché l’ancien plus haut, mais la clôture n’est pas restée au-dessus de ce niveau. Ensuite, il faut encore voir si les gains de la hausse peuvent se maintenir et si, après le repli, le mouvement peut repartir à la hausse. Un nouveau sommet ne permet ni de confirmer le retour d’un marché haussier, ni d’exclure qu’un sommet soit encore en formation.

À quel endroit de l’ouvrage se situe ce test ?

Cette leçon provient de la section du livre original intitulée « Les phénomènes suivants vous indiquent qu’un marché haussier peut toucher à son sommet ». Nous allons d’abord pratiquer ce qu’on peut vérifier dans ce BTC : le reflux et la réponse prix-volume. Cette hausse de court terme ne représente pas un marché haussier complet, et une hausse du risque local ne signifie pas non plus qu’un sommet de tout le cycle est déjà formé.

Dans le livre, un autre signal d’alerte est la « diminution de l’amplitude des ruptures haussières », abrégé SOT : le nouveau sommet progresse de moins en moins par rapport au sommet précédent. Dans son exemple du premier semestre 2015 sur le graphique journalier du Shanghai Composite, il s’agit de comparer des vagues haussières comparables après de nouveaux sommets, avec un repli assez profond et proche du bas du canal, et non une seule bougie haussière ou n’importe quel petit pic. Le SOT n’apparaît pas non plus nécessairement avant chaque retournement. Le contexte ici n’est pas suffisant, donc nous ne l’étiquetons pas comme SOT.

Ce n’est qu’en réunissant tous ces indices qu’on peut ensuite parler d’une possible intensification de l’offre ou d’un éventuel endommagement de la tendance initiale. Dans la conclusion de cette section, le livre exige encore de vérifier le processus de distribution dans la suite. Ce sont des jugements d’intensité différente, pas des étapes fixes à enchaîner systématiquement.

Pour ceux qui ont déjà une position, attendre la confirmation d’un sommet ne signifie pas retarder une sortie déjà prévue. S’il n’y a qu’une alerte, on met à jour le suivi ; si les conditions d’un achat sont déjà envisagées mais que le cadre est invalidé, on annule ou on réévalue le plan ; si une position active atteint la condition d’invalidation prévue, on exécute la sortie. Sortir d’une position longue ne signifie pas automatiquement vendre à découvert : cette dernière nécessite son propre contexte, ses propres déclencheurs et ses propres règles d’invalidation. Ceci est un récapitulatif d’actions de cette série ; cet exemple ne constitue pas un plan de trading complet.

Mon résumé d’apprentissage

Je regarderai d’abord ce qui s’est passé pendant le repli, puis je vérifierai si la réparation peut tenir, et enfin j’utiliserai la profondeur du retracement sur un segment fixe pour aider au jugement.

Dans ce BTC, l’élargissement de l’amplitude de A mérite la vigilance, et le retour de B sous le point médian local renforce l’inquiétude concernant la dernière hausse ; ensuite, la reprise vers l’ancien sommet nous oblige à mettre à jour le jugement. La leçon à retenir est d’enchaîner les changements et de les lire ensemble, au lieu de conclure sur le marché dès qu’on voit 50%.

Petit exercice

A a déjà rebondi depuis son point bas, alors pourquoi faut-il encore rester vigilant en voyant B ? Expliquez en vous appuyant sur le point médian local et le volume. Plus tard, C a dépassé l’ancien plus haut : comment la conclusion initiale doit-elle être mise à jour, et que faut-il encore vérifier ?

N’hésitez pas à écrire votre raisonnement dans les commentaires, ne répondez pas seulement par « ça monte » ou « ça baisse ». L’analyse de référence sera ajoutée plus tard dans les commentaires de cet article.

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