【Les bons du Trésor US à 30 ans sont à 5,6% depuis 30 ans, $BTC tient encore ?】
Le rendement des bons du Trésor US à 30 ans a franchi 5,63%, un plus haut depuis 2002. Il monte depuis déjà sept séances consécutives. Plus étonnant encore : le PCE de base d’août n’est que de 3%, en dessous des attentes, et pourtant les rendements obligataires continuent de grimper.
C’est quelque peu gênant. Ce que le marché anticipe n’est plus seulement « la Réserve fédérale va-t-elle augmenter ses taux ? ». Il s’agit désormais de l’inflation, du déficit budgétaire, de l’ampleur des émissions obligataires et de la surprime de terme à long terme, qui font tous augmenter le coût de financement. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans grimpe aussi vers 5,30%. Le plafond de valorisation des actifs à risque s’en trouve nettement comprimé vers le bas.
À l’heure actuelle, le BTC oscille encore autour de 83 000. L’ETF spot du 29 septembre reste en entrées nettes d’environ 66,19 millions de dollars, mais l’ampleur des capitaux est bien moindre que les jours précédents.
Ce qu’il faut surtout surveiller maintenant, c’est de savoir si les bons du Trésor US à 30 ans peuvent repasser sous 5,5%. S’ils ne redescendent pas, même si un ETF joue le rôle de soutien, il sera difficile pour le BTC de monter confortablement. À l’inverse, si les rendements des obligations à long terme commencent à refluer et que les entrées de l’ETF reprennent, alors ce regain de tension sur le marché obligataire aura enfin été véritablement soulagé.
Le rendement des bons du Trésor US à 30 ans a franchi 5,63%, un plus haut depuis 2002. Il monte depuis déjà sept séances consécutives. Plus étonnant encore : le PCE de base d’août n’est que de 3%, en dessous des attentes, et pourtant les rendements obligataires continuent de grimper.
C’est quelque peu gênant. Ce que le marché anticipe n’est plus seulement « la Réserve fédérale va-t-elle augmenter ses taux ? ». Il s’agit désormais de l’inflation, du déficit budgétaire, de l’ampleur des émissions obligataires et de la surprime de terme à long terme, qui font tous augmenter le coût de financement. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans grimpe aussi vers 5,30%. Le plafond de valorisation des actifs à risque s’en trouve nettement comprimé vers le bas.
À l’heure actuelle, le BTC oscille encore autour de 83 000. L’ETF spot du 29 septembre reste en entrées nettes d’environ 66,19 millions de dollars, mais l’ampleur des capitaux est bien moindre que les jours précédents.
Ce qu’il faut surtout surveiller maintenant, c’est de savoir si les bons du Trésor US à 30 ans peuvent repasser sous 5,5%. S’ils ne redescendent pas, même si un ETF joue le rôle de soutien, il sera difficile pour le BTC de monter confortablement. À l’inverse, si les rendements des obligations à long terme commencent à refluer et que les entrées de l’ETF reprennent, alors ce regain de tension sur le marché obligataire aura enfin été véritablement soulagé.