86% de marge sur la mémoire. Si ça ne te fait pas te redresser, c’est que tu ne fais pas attention.
Ce soir, $MU soit prouve que le supercycle est réel, soit toute la ligne « cette fois-ci, c’est différent » commence à ressembler à l’euphorie du cycle précédent. Je ne reste pas au milieu. Je suis haussier.
#EarningsSeason
Ils ont déjà publié 84,9% le trimestre dernier sur 41,5 Md$. Exiger ~86% sur 50 Md$ et ~31 $ de BPA, ce n’est pas un délire. Le marché est déjà là. Les prix n’explosent plus comme au T3 — et c’est justement le point. S’ils atteignent encore 86% pendant que les ASP ne font que grimper, c’est un pouvoir de fixation des prix, pas une simple pointe chanceuse.
Le dixième de point ne change rien. Les prévisions, oui. Des propos prudents pour le T1 après une performance propre — et cette valeur continue quand même d’être vendue. C’est le piège.
Combien de temps dure le cycle ? Plus longtemps que ce que veulent les ours. Serré jusqu’en 2027, probablement jusque dans 2028. La HBM est épuisée. Les nouvelles usines sont en retard. Ces 16 accords take-or-pay avec des planchers sont la différence : les anciens cycles mémoire ne les avaient pas. Je n’achète pas « le pic le trimestre prochain ». J’achète « l’offre ne rattrape pas la demande avant un moment ».
Ce que je fais : je conserve. Pas question d’en rajouter à la clôture. Après la publication — si les marges tiennent et qu’ils ne commencent pas à souffler que 2027 sera plus facile — j’ajoute la baisse. S’ils ratent la marge *et* sonnent prudents sur le resserrement, je coupe. Pas d’héroïsme.
Mon avis, simplement : ils dépassent 86%. Le cycle n’est pas terminé. $MU est encore valorisé comme si tout finissait l’an prochain. Je ne pense pas que ce soit le cas.
#EarningsSeason $MU
Ce soir, $MU soit prouve que le supercycle est réel, soit toute la ligne « cette fois-ci, c’est différent » commence à ressembler à l’euphorie du cycle précédent. Je ne reste pas au milieu. Je suis haussier.
#EarningsSeason
Ils ont déjà publié 84,9% le trimestre dernier sur 41,5 Md$. Exiger ~86% sur 50 Md$ et ~31 $ de BPA, ce n’est pas un délire. Le marché est déjà là. Les prix n’explosent plus comme au T3 — et c’est justement le point. S’ils atteignent encore 86% pendant que les ASP ne font que grimper, c’est un pouvoir de fixation des prix, pas une simple pointe chanceuse.
Le dixième de point ne change rien. Les prévisions, oui. Des propos prudents pour le T1 après une performance propre — et cette valeur continue quand même d’être vendue. C’est le piège.
Combien de temps dure le cycle ? Plus longtemps que ce que veulent les ours. Serré jusqu’en 2027, probablement jusque dans 2028. La HBM est épuisée. Les nouvelles usines sont en retard. Ces 16 accords take-or-pay avec des planchers sont la différence : les anciens cycles mémoire ne les avaient pas. Je n’achète pas « le pic le trimestre prochain ». J’achète « l’offre ne rattrape pas la demande avant un moment ».
Ce que je fais : je conserve. Pas question d’en rajouter à la clôture. Après la publication — si les marges tiennent et qu’ils ne commencent pas à souffler que 2027 sera plus facile — j’ajoute la baisse. S’ils ratent la marge *et* sonnent prudents sur le resserrement, je coupe. Pas d’héroïsme.
Mon avis, simplement : ils dépassent 86%. Le cycle n’est pas terminé. $MU est encore valorisé comme si tout finissait l’an prochain. Je ne pense pas que ce soit le cas.
#EarningsSeason $MU