#美国核心PCE降至3 %
Le PCE de base des États-Unis en août a augmenté de 3,0% sur un an, en deçà des attentes (3,3%) et du chiffre précédent (3,3%) ; sur un mois, il progresse de 0,2%, également sous les attentes (0,3%), soit l’un des indicateurs d’inflation suivis de près par la Réserve fédérale.
Après la publication des données, le CME FedWatch montre un fort repli de la probabilité de hausse des taux en octobre ; les rendements des bons du Trésor reculent, le dollar s’affaiblit et les actifs à risque sont largement soutenus.
Points positifs :
1. L’inflation ralentit : le marché réduit ses paris sur de nouvelles hausses de taux, ce qui atténue la pression exercée par des taux élevés ; le repli des rendements des bons du Trésor est favorable à l’or, ainsi qu’aux actifs à risque comme les crypto-actifs, en permettant une correction de valorisation.
2. L’inflation continue de se rapprocher durablement de l’objectif de 2% ; le marché commence à intégrer des anticipations de baisse des taux à venir, améliorant ainsi l’appétit pour le risque.
3. La résilience des données de consommation persiste, réduisant le risque d’un atterrissage brutal de l’économie.
Points négatifs :
1. Les 3% restent nettement supérieurs à l’objectif de 2% de la Fed ; la viscosité de l’inflation demeure. La Fed ne se tournera pas immédiatement vers une baisse des taux et conserve l’option de nouvelles hausses.
2. Les données d’un seul mois ne reflètent pas la tendance : si l’inflation repart à la hausse ensuite, les anticipations de hausse des taux se redresseront à nouveau.
3. Les données sur l’emploi restent solides, ce qui limite la marge de manœuvre pour un assouplissement monétaire de la Fed.
Perspectives :
À court terme, les actifs à risque devraient être favorisés : le BTC, l’ETH et l’or gagnent un élan de rebond. Toutefois, l’évolution dépendra toujours des CPI et des données sur l’emploi à venir ; si l’inflation fait des retours en arrière, les facteurs macrodéfavorables reviendront.
Le PCE de base des États-Unis en août a augmenté de 3,0% sur un an, en deçà des attentes (3,3%) et du chiffre précédent (3,3%) ; sur un mois, il progresse de 0,2%, également sous les attentes (0,3%), soit l’un des indicateurs d’inflation suivis de près par la Réserve fédérale.
Après la publication des données, le CME FedWatch montre un fort repli de la probabilité de hausse des taux en octobre ; les rendements des bons du Trésor reculent, le dollar s’affaiblit et les actifs à risque sont largement soutenus.
Points positifs :
1. L’inflation ralentit : le marché réduit ses paris sur de nouvelles hausses de taux, ce qui atténue la pression exercée par des taux élevés ; le repli des rendements des bons du Trésor est favorable à l’or, ainsi qu’aux actifs à risque comme les crypto-actifs, en permettant une correction de valorisation.
2. L’inflation continue de se rapprocher durablement de l’objectif de 2% ; le marché commence à intégrer des anticipations de baisse des taux à venir, améliorant ainsi l’appétit pour le risque.
3. La résilience des données de consommation persiste, réduisant le risque d’un atterrissage brutal de l’économie.
Points négatifs :
1. Les 3% restent nettement supérieurs à l’objectif de 2% de la Fed ; la viscosité de l’inflation demeure. La Fed ne se tournera pas immédiatement vers une baisse des taux et conserve l’option de nouvelles hausses.
2. Les données d’un seul mois ne reflètent pas la tendance : si l’inflation repart à la hausse ensuite, les anticipations de hausse des taux se redresseront à nouveau.
3. Les données sur l’emploi restent solides, ce qui limite la marge de manœuvre pour un assouplissement monétaire de la Fed.
Perspectives :
À court terme, les actifs à risque devraient être favorisés : le BTC, l’ETH et l’or gagnent un élan de rebond. Toutefois, l’évolution dépendra toujours des CPI et des données sur l’emploi à venir ; si l’inflation fait des retours en arrière, les facteurs macrodéfavorables reviendront.