Le régulateur britannique du marché, l’Autorité de contrôle des marchés financiers (Financial Conduct Authority, FCA), a commencé à accepter les demandes d’autorisation de crypto dès le mercredi 30 septembre, conformément à des indications antérieures décrivant le nouveau régime réglementaire du pays.
À compter de la date d’ouverture, les entreprises disposeront d’un délai de cinq mois pour continuer à opérer au Royaume-Uni, après quoi elles feront l’objet d’une coupure similaire à celle par laquelle le régime MiCA a exclu des entreprises non autorisées en Europe lorsque la période de transition a expiré le 1er juillet.
Lorsque la période de grâce du règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCAR) a pris fin, seuls 213 entités agréées ont franchi le seuil, selon le cabinet de conformité Elliptic. Au 28 septembre, CASP Tracker, qui suit le registre officiel de l’ESMA, indique que, parmi les 100 plus grandes plateformes d’échange mondiales selon le volume, seules 16 détenaient une licence MiCA.
Que signifie la fenêtre réglementaire de la FCA pour les entreprises de crypto ?
Le directeur de l’autorisation à la FCA, Dominic Cashman, a présenté l’ouverture de la « porte d’entrée » comme une étape importante, car « les entreprises peuvent désormais demander une autorisation et commencer à se préparer à la réglementation », ce qui apporte au secteur « clarté et légitimité », tout en offrant aussi aux consommateurs des protections qui n’existaient pas jusqu’ici.
Bien que les entreprises britanniques de crypto disposent désormais d’un canal adéquat pour s’aligner sur les recommandations de la FCA en matière de protection des consommateurs, de sauvegarde des actifs des clients, d’intégrité du marché et de résilience financière, le régulateur a été catégorique : tous les candidats n’obtiendront pas des notes suffisantes.
La FCA a déjà un précédent historique : elle a utilisé son cadre réglementaire pour réduire le nombre d’acteurs. Les approbations étaient rares dans la version antérieure du dispositif d’enregistrement du régulateur en matière de lutte contre le blanchiment d’argent.
Seules quatre entreprises ont obtenu le feu vert de la FCA sur 35 demandes au cours de l’année allant jusqu’en mars 2024. En revanche, en août 2026, 263 des 391 dossiers achevés se sont soldés par des retraits, et seuls 17 % ont abouti à des enregistrements.
Plus particulièrement, le taux d’échec s’est nettement atténué récemment : 13 des 23 décisions rendues au cours des 12 derniers mois ont abouti à des enregistrements, soit un taux d’approbation de 56%.
Calendrier d’enregistrement dans le nouveau cadre crypto britannique
La porte d’entrée pour l’enregistrement est ouverte depuis ce rapport du 30 septembre et restera ouverte jusqu’au 28 février 2027, à 23 h 59. Le régime plus large de la Financial Services and Markets Act débutera le 25 octobre 2027.
Les entreprises qui ne déposeront pas leur demande dans la fenêtre de cinq mois qui vient de s’ouvrir manqueront l’exemption permettant de poursuivre pleinement leurs activités en attendant une décision sur leur demande.
Les entreprises qui enverront leurs demandes après la fenêtre de cinq mois se verront imposer des restrictions pour signer de nouveaux clients ou vendre de nouvelles activités à des clients existants. Elles seront limitées à la gestion des contrats déjà en cours.
Enfin, celles et ceux qui ne présenteront pas de demande seront exclus du marché britannique de la crypto lorsque le régime entrera en vigueur le 25 octobre 2027.
Le régulateur britannique a également répondu à la question de savoir si les enregistrements passés se poursuivent dans le nouveau régime, en précisant qu’un enregistrement au titre des Money Laundering Regulations ne se reconduit pas pour aboutir à une autorisation complète FSMA.
Le régulateur a précisé les activités concernées, de l’émission de stablecoins aux plateformes de trading, à la conservation (custody) et au staking, dans des orientations publiées le 16 septembre, où il a aussi confirmé la date d’ouverture de la « porte d’entrée » en parallèle d’une opération de lutte contre le blanchiment d’argent au Royaume-Uni de 500 millions de livres, comme l’a rapporté Cryptopolitan.
Quelles grandes plateformes de crypto seront écartées du Royaume-Uni ?
Le calendrier limite de l’Europe montre qu’un grand nom peut encore se retrouver hors du périmètre. Binance, le plus grand échange en volume, figure dans la colonne « non agréé » du CASP Tracker.
Cryptopolitan a déjà indiqué que Binance avait manqué la date limite pour obtenir une licence européenne, et AML Intelligence a rapporté le 28 septembre que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, avait aidé à convaincre la Grèce de ne pas accorder plus tôt cette année une licence MiCA à l’échange, le maintenant pour l’instant hors du bloc, même s’il continue de servir des utilisateurs européens.
Le fait que la « porte d’entrée » du Royaume-Uni réduise le champ aussi fortement dépendra du nombre d’entreprises qui déposent des demandes crédibles avant la date limite de février, et du nombre de celles qui estiment que le coût d’une autorisation complète n’en vaut pas la peine pour rester.
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