Aujourd’hui pourrait donner le ton aux marchés financiers à l’approche du dernier trimestre 2026. Cela pourrait aussi tomber à un moment délicat pour Donald Trump, alors que les électeurs se concentrent de plus en plus sur les prix à quelques semaines des élections législatives américaines.
Inflation PCE : l’indicateur d’inflation privilégié par la Réserve fédérale mesure la façon dont les prix évoluent sur la base de ce que les Américains dépensent réellement. Les économistes s’attendent à ce que l’inflation globale reste à 3,7 %, tandis que le PCE hors éléments volatils est prévu à 3,3 %, avec une hausse mensuelle de 0,3 %.
PIB T2 : les États-Unis publieront leur troisième estimation de la croissance économique entre avril et juin. La précédente estimation indiquait une croissance annualisée de 1,5 %, et les marchés s’attendent à peu de changement.
Pourquoi c’est important : la Fed a relevé ses taux ce mois-ci pour la première fois en trois ans. Les données d’aujourd’hui pourraient déterminer si elle remontera encore les taux en octobre.
Le test le plus important : une inflation plus chaude pourrait faire remonter les rendements obligataires et frapper à nouveau les actions et la crypto. Un chiffre plus faible pourrait mettre à l’épreuve l’un des plus gros paris de Wall Street de septembre.
Données économiques américaines à surveiller cette semaine :💠Core PCE (mer., 8:30 am HE) : YoY : 3,3% préc., 3,4% estim. | MoM : 0,2% préc., 0,3% estim.💠PIB T2 (mer., 8:30 am HE) : 1,5% préc., 1,5% estim.💠PMI manufacturier S&P Global (jeu., 9:45 am HE) : 57,0 préc., 57,0 estim.💠PMI manufacturier ISM (jeu., 10:00 am HE) : 54,6 préc.,… pic.twitter.com/IL3gzyoYqI
— Lark Davis (@LarkDavis) 30 septembre 2026
La crypto a déjà encaissé le premier choc
Le bitcoin s’échangeait autour de 84 000 dollars tôt mercredi, tandis que la plupart des principales crypto-monnaies restaient sous pression.
Une partie des mauvaises nouvelles d’aujourd’hui est déjà intégrée. Les investisseurs savent que l’inflation devrait rester bien au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed, tandis que les marchés se sont déjà nettement tournés vers davantage de hausses de taux.
Cela signifie qu’une lecture de 0,3% pour le PCE sous-jacent pourrait produire une surprise limitée.
Un chiffre à 0,4% ou 0,5% changerait la donne. Cela pourrait renforcer les attentes d’autres hausses de la Fed, faire monter les rendements des Treasuries et mettre une nouvelle salve de pression sur le Bitcoin et les altcoins à plus haut risque.
Un chiffre à 0,2% pourrait déclencher l’inverse. Les traders pourraient commencer à se demander si la hausse récente des taux n’est pas allée trop loin.
Les actions font face au même problème
Wall Street a géré la vague de ventes sur le marché obligataire de manière étonnamment correcte.
Le S&P 500 reste proche de ses plus hauts récents, même si le rendement des Treasuries à 10 ans a dépassé 5%. Le rendement a augmenté d’environ 81 points de base depuis juillet et a récemment atteint son niveau le plus élevé en 19 ans.
Les actions ont glissé mardi : le S&P 500, le Dow et le Nasdaq étaient dans le rouge. Une nouvelle lecture d’inflation chaude mettrait à l’épreuve la durée de cette résilience.
Ce qui se passe ici : le marché obligataire intègre désormais 4 hausses supplémentaires de taux de 25 points de base d’ici juin 2027, soit +125 points de base au total en incluant la hausse de septembre. Il y a seulement 9 mois, les marchés tablaient sur au moins 100 points de base de baisses de taux d’ici juin 2027. Soit +225 points…
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 29 septembre 2026
Trump a un problème différent
Le même rapport sur l’inflation tombera un peu plus d’un mois avant les élections législatives de mi-mandat de novembre.
Un sondage Reuters/Ipsos réalisé la semaine dernière a placé le taux d’approbation de Trump à 32% — le plus bas de sa carrière politique.
Reuters a indiqué que la hausse des prix est devenue un problème politique majeur, environ la moitié des électeurs désignant le coût de la vie comme la question la plus importante lors des élections législatives.
La confiance des consommateurs a aussi chuté, tombant à son plus bas niveau depuis 12½ ans, alors que les ménages font face à des carburants, des courses et des coûts d’emprunt plus chers.
Le PCE ne décidera pas d’une élection.
Mais si l’inflation refuse de reculer tandis que les taux d’intérêt continuent de grimper, cela donne aux électeurs un autre indicateur économique qui correspond à ce que beaucoup ressentent déjà à la caisse et à la pompe à essence.
Cela fait de la publication d’aujourd’hui un test bien au-delà de Wall Street.