Raoul Pal s’attend à ce que le marché des smart contracts se réduise à une poignée de gagnants, et il place Sui parmi eux. S’exprimant sur le podcast Milk Road, le cofondateur de Real Vision, qui siège au conseil de la Sui Foundation, a déclaré que le jeton n’est pas encore valorisé en fonction de ce scénario.
Pourquoi les couches 1 vont se consolider
Raoul Pal a indiqué le cloud computing et les langages de programmation, où trois à cinq dirigeants capturent l’essentiel du marché, tandis que des spécialistes remplissent la longue traîne. Il s’attend à ce que les blockchains suivent le même schéma.
Ethereum mène ce groupe, selon lui. D’après Pal, il détient environ 70 % du marché des stablecoins, plus de 70 % de la DeFi et presque tout le marché des NFT haut de gamme. Son test d’évaluation est simple : estimer quelle valeur disparaîtrait si le réseau était mis hors service. Pour l’ensemble des stablecoins, de la DeFi, des actifs tokenisés et de l’art numérique, il place ce chiffre au-dessus de 1 000 milliards de dollars, bien au-delà de la valeur actuelle d’ETH.
Solana, a-t-il dit, a remporté la course à la vitesse et aux coûts après le boom NFT surchargé de 2021 d’Ethereum. C’est désormais le lieu des memecoins, que Pal considère comme un test en conditions réelles de formation instantanée du capital. Il a cité une conversation avec le cofondateur de Solana, qui lui a expliqué qu’environ 240 000 tokens sont lancés sur le réseau chaque jour, la plupart par des machines et des agents IA.
Le dossier en faveur de Sui
L’argument de Pal repose sur trois éléments :
Blocs de transactions programmables : jusqu’à 1 024 actions dans une seule transaction, permettant à un agent IA de conserver un portefeuille, de passer par plusieurs protocoles DeFi et de boucler des positions en une seule étape.
Transferts de stablecoins sans frais : conçus pour supprimer les frictions liées aux paiements machine.
Confidentialité et préparation à l’ère quantique : des fonctionnalités qu’il juge essentielles avant que des institutions n’engagent du capital.
Il a rejeté les critiques selon lesquelles Sui gagne peu en frais, en soutenant que des frais élevés signalent une chaîne inefficiente et que la valeur d’un réseau réside dans ce qui y est construit.
Qu’est-ce qui pourrait faire bouger le prix
Sui compte environ 150 000 à 250 000 utilisateurs actifs quotidiens, selon Pal. Atteindre un million signifierait un changement bien plus important pour Sui que pour Solana, qui dispose déjà d’une base d’utilisateurs beaucoup plus large. Il a cité la croissance des stablecoins et un produit de prêt adossé à l’or comme sources possibles de TVL frais.
Pal a aussi laissé de la place aux autres, affirmant qu’Avalanche pourrait rejoindre le groupe de tête et que Hyperliquid se distingue comme une chaîne spécialisée.