@Coinbase a étendu son produit de prêt adossé à des cryptos, permettant aux résidents américains éligibles en dehors de New York d’emprunter jusqu’à 100 000 $ en USDC en mettant en gage leurs jetons $HYPE (Hyperliquid) ou $ZEC (Zcash) comme garantie. Les prêts sont traités instantanément via l’application Coinbase.
Une liquidité sans impact fiscal
L’attrait principal réside dans le traitement fiscal. Emprunter sur des avoirs en crypto n’est pas considéré comme un événement imposable, ce qui signifie que les utilisateurs peuvent accéder à une liquidité en dollars sans vendre leurs positions et sans réaliser de plus-value. D’après Crypto Briefing, la fonctionnalité permet aux détenteurs des jetons Hyperliquid et Zcash d’emprunter jusqu’à 100 000 $ en USDC « sans déclencher de vente imposable ».
Les paramètres de risque pour la garantie en altcoins sur la plateforme sont fixés à un ratio maximum loan-to-value (LTV) de 49%, avec un déclenchement de la liquidation à 62,5%. Concrètement, cela signifie qu’un utilisateur déposant l’équivalent de 10 000 $ de $HYPE pourrait emprunter jusqu’à environ 4 900 $. Il n’y a pas de calendrier de remboursement fixe, mais les emprunteurs doivent maintenir leur ratio LTV dans les limites pour éviter une liquidation automatique.
Conçu sur Morpho et Base
Le produit est alimenté par le @Morpho Protocol, une plateforme de prêts sur chaîne, exécutée sur @Base, le réseau Layer-2 de Coinbase. Lorsqu’un utilisateur dépose une garantie via l’application Coinbase, les mécanismes sont gérés en arrière-plan par les smart contracts de Morpho. Comme le rappelle la documentation d’aide de Coinbase : "l’emprunt est rendu possible par le protocole de prêts onchain Morpho sur Base".
L’ajout de $HYPE et $ZEC poursuit une expansion régulière des actifs acceptés en garantie. La plateforme prend déjà en charge l’emprunt adossé à Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano, Dogecoin et Litecoin, le programme ayant été lancé début 2025. Le partenariat plus large entre Morpho et Coinbase a considérablement grandi : les garanties onchain dans leurs coffres partagés ont augmenté de 133% en 2026, pour atteindre environ 3,5 milliards de dollars, en parallèle avec 1,57 milliard de dollars de prêts en cours, auprès d’environ 53 000 utilisateurs actifs.
Sources :
Briefing crypto : Coinbase étend les prêts adossés à la crypto pour inclure HYPE et ZEC
Briefing crypto : les marchés du financement sur Base progressent de 133% cette année, portés par l’intégration de Morpho et de Coinbase
Aide Coinbase : introduction des prêts adossés à la crypto