#EarningsSeason
C’est le segment du marché où le graphique peut s’arrêter de raconter toute l’histoire.
Les attentes concernant les résultats du T3 sont déjà élevées. La dernière estimation de FactSet situe la croissance des bénéfices de l’indice S&P 500 autour de 28,9% d’une année sur l’autre, ce qui marquerait un troisième trimestre consécutif au-dessus de 25%.
Mais en observant de près les saisons de publication des résultats, le chiffre qui m’intéresse le plus n’est pas le BPA.
C’est la communication.
Une entreprise peut battre les estimations et néanmoins être sanctionnée si la direction abaisse les perspectives. Une autre peut légèrement décevoir et se maintenir si la visibilité à venir s’améliore.
C’est pour cela que cette saison est passionnante.
Revenus → marges → perspectives → investissements (capex).
Dans l’IA et les semi-conducteurs, le capex est particulièrement important. Micron publie ses résultats mercredi, et le marché observe si la demande de mémoire tirée par l’IA se traduit par des prix et des profits durables, plutôt que par un autre trimestre seulement puissant.
Et en dehors de la tech, il faut aussi prêter attention au volet consommation.
Des coûts énergétiques plus élevés, les rendements du Trésor et une inflation persistante peuvent finir par se refléter dans les marges et les décisions de dépenses.
À elles seules, les publications de cette semaine incluent Micron, Nike, Accenture, McCormick, Conagra et d’autres, avec aussi de grandes données économiques, dont le PIB, les dépenses de consommation personnelle (PCE) et le rapport sur l’emploi de septembre.
Donc je ne surveille pas les résultats pour la simple performance au-dessus des attentes annoncées.
Je regarde ce que les entreprises disent après les chiffres.
Parce que le marché sait déjà ce qui s’est passé le trimestre dernier.
L’information vraiment intéressante, c’est ce que la direction pense qu’il va se passer ensuite.
C’est le segment du marché où le graphique peut s’arrêter de raconter toute l’histoire.
Les attentes concernant les résultats du T3 sont déjà élevées. La dernière estimation de FactSet situe la croissance des bénéfices de l’indice S&P 500 autour de 28,9% d’une année sur l’autre, ce qui marquerait un troisième trimestre consécutif au-dessus de 25%.
Mais en observant de près les saisons de publication des résultats, le chiffre qui m’intéresse le plus n’est pas le BPA.
C’est la communication.
Une entreprise peut battre les estimations et néanmoins être sanctionnée si la direction abaisse les perspectives. Une autre peut légèrement décevoir et se maintenir si la visibilité à venir s’améliore.
C’est pour cela que cette saison est passionnante.
Revenus → marges → perspectives → investissements (capex).
Dans l’IA et les semi-conducteurs, le capex est particulièrement important. Micron publie ses résultats mercredi, et le marché observe si la demande de mémoire tirée par l’IA se traduit par des prix et des profits durables, plutôt que par un autre trimestre seulement puissant.
Et en dehors de la tech, il faut aussi prêter attention au volet consommation.
Des coûts énergétiques plus élevés, les rendements du Trésor et une inflation persistante peuvent finir par se refléter dans les marges et les décisions de dépenses.
À elles seules, les publications de cette semaine incluent Micron, Nike, Accenture, McCormick, Conagra et d’autres, avec aussi de grandes données économiques, dont le PIB, les dépenses de consommation personnelle (PCE) et le rapport sur l’emploi de septembre.
Donc je ne surveille pas les résultats pour la simple performance au-dessus des attentes annoncées.
Je regarde ce que les entreprises disent après les chiffres.
Parce que le marché sait déjà ce qui s’est passé le trimestre dernier.
L’information vraiment intéressante, c’est ce que la direction pense qu’il va se passer ensuite.