Le vaisseau spatial Starship déploie pour la première fois des satellites en orbite ! Le rachat d’xAI apporte des options sur 40 milliards de dollars de puissance de calcul, pourquoi l’évaluation de SpaceX atteint 1 900 milliards de dollars ?
SpaceX célèbre aujourd’hui un moment historique : la troisième génération de Starship (B21+S41) réussit pour la première fois à atteindre l’orbite et libère, en une seule fois, 26 satellites V3 de la constellation Starlink. Cela marque officiellement le lancement des vols commerciaux générateurs de revenus !
Bien qu’un des six moteurs ait connu une panne, réduisant la mission de 6 orbites (10 heures) à 2 orbites (3 heures), l’essai reste tout de même la manœuvre la plus cruciale de l’histoire du Starship !
1. Capacité des satellites V3 : bond massif, le réseau spatial se consolide
Saut de performances : pour un satellite V3, le débit descendant atteint 1 Tbps (10 fois celui de la V2). La charge utile livrée par une seule mission Starship équivaut à 20 fois celle de la Falcon 9.
Effet d’échelle : chaque satellite pèse 2 tonnes ; la Falcon 9 n’arrive plus à le transporter. Selon le plan de Musk, à terme, une seule mission pourra en embarquer jusqu’à 60, avec pour objectif 100 000 satellites en orbite !
2. Explosion de la location de puissance de calcul : l’IA devient la deuxième courbe de croissance
En février de cette année, SpaceX a racheté xAI pour 25 milliards de dollars, formant SpaceXAI : le modèle économique passe alors à un niveau complètement supérieur.
Commandes gigantesques : cinq clients, dont Anthropic (1,25 milliard de dollars par mois) et Google Cloud (920 millions par mois), génèrent un taux d’exécution de contrats liés à la puissance de calcul d’environ 40,8 milliards de dollars annualisés !
Des centres de données en orbite : SpaceX a demandé à déployer jusqu’à 1 million de satellites de calcul en orbite, avec un lancement prévu d’ici la fin de l’année prochaine par des Starship, pour créer un véritable réseau de calcul spatial.
La structure des revenus prend l’avantage : la part des activités de puissance de calcul devrait atteindre 35 % en 2026, puis dépasser Starlink en 2027, devenant ainsi la « perle de la couronne » la plus rentable.
3. Une valorisation à 1 900 milliards de dollars : est-ce vraiment trop cher ?
Soutien par la performance : au T2, le chiffre d’affaires atteint 7,8 milliards de dollars ( +92 % en glissement annuel ). Le CFO indique qu’à la fin 2026, l’entreprise visera 100 milliards de dollars d’ARR (revenu annuel récurrent).
Valorisation élevée : en se basant sur les revenus attendus pour 2027, le ratio cours/ventes (P/S) reste proche de 20 fois, et le P/E à terme se situe autour de 204 fois.

Blue Origin (New Glenn) et ULA (Vulcan/Ares, “Firefly” dans le texte) ont été cloués au sol en raison de problèmes, et les concurrents sont très en retard. Le programme lunaire Artemis de la NASA dépend également fortement de Starship.

Mettre Starship en orbite, ce n’est pas seulement une percée dans l’histoire spatiale : c’est aussi une véritable frénésie financière autour de « la puissance de calcul IA + les communications spatiales ». Avec le déploiement des centres de données spatiaux à partir de 2027, SpaceX est en train de passer d’une simple entreprise de fusées à un géant des infrastructures spatiales de calcul et de communication au niveau quasi monopolistique !
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