ingsSeason 🔎 Micron Pouvez-vous dépasser une marge brute de 86 % ?
Micron Technology (MU) publie ses résultats du quatrième trimestre financier, mais le véritable test ne consiste pas seulement à dépasser les revenus et les bénéfices par rapport aux prévisions : il s’agit de savoir si l’entreprise peut faire monter la marge brute au-delà de 86 %.
📌 Pourquoi 86 % est important ?
Les indications de l’entreprise visent une marge proche de 86 %. Ainsi, atteindre 87 % ou 88 % signifierait que la force de pricing et le mix produits ont été meilleurs que prévu.
Il y a 3 facteurs principaux susceptibles de pousser la marge à la hausse :
1️⃣ Hausse des prix des DRAM et des HBM
La solidité actuelle des bénéfices provient largement de la hausse des prix de la mémoire, plutôt que d’une augmentation massive du volume d’expéditions. Si les prix continuent de monter, la marge peut s’améliorer.
2️⃣ Expansion des produits d’intelligence artificielle
La hausse de la part des HBM et des produits avancés peut améliorer le mix produits, surtout si la demande pour le HBM4 reste forte.
3️⃣ Offre insuffisante
Si la demande reste supérieure à la capacité de Micron à fournir des volumes, l’entreprise conservera une plus grande maîtrise des prix, ce qui soutient les marges.
Mais il existe un risque majeur : une hausse de l’offre à l’avenir. L’entrée de nouvelles capacités de production pourrait faire pression sur les prix de la mémoire et ramener les marges à des niveaux plus bas.
J’observe le 30 septembre ?
Le plus important pour moi n’est pas uniquement le chiffre du quatrième trimestre, mais :
• la marge brute du trimestre à venir
• les prévisions de revenus et de bénéfices
• les prix et la demande pour le HBM4
• les contrats à long terme
• le volume de nouvelle offre.