Bybit a annoncé le 28 septembre avoir conclu une collaboration stratégique avec Franklin Templeton afin de permettre à des clients institutionnels éligibles d’utiliser des parts de fonds du marché monétaire tokenisées comme garantie hors bourse pour des transactions sur l’échange crypto. La structure permet aux clients de mettre en gage des parts de fonds émises par Benji via ByCustody en échange de lignes de crédit de trading en USDT ou en USDC, plutôt que de transférer les actifs sous-jacents du fonds vers Bybit.
L’arrangement intègre un produit d’investissement tokenisé dans le processus de garantie pour le trading institutionnel. Les actifs mis en gage restent en conservation en dehors de la bourse et continuent de générer un rendement, selon l’annonce de Bybit.
Le service est limité aux clients institutionnels éligibles. Ni l’annonce ni les informations fournies dans le cadre de la collaboration ne précisent les conditions selon lesquelles le crédit est accordé, le montant de crédit disponible, ni les paramètres d’évaluation des actions de fonds utilisés dans l’arrangement de garantie.
Les actions du fonds Benji deviennent une garantie hors bourse sur Bybit
Les clients institutionnels éligibles peuvent mettre en gage des actions de fonds émises par Benji via ByCustody comme garantie hors bourse pour négocier sur Bybit, en recevant des lignes de crédit libellées en USDT ou en USDC. Les actions ne sont pas converties en ces stablecoins ; elles sont mises en gage pour soutenir la facilité de crédit tout en restant en garde hors de la bourse.
Cointelegraph a rapporté que les institutions peuvent utiliser les actions tokenisées comme garantie sans les transférer sur Bybit, élargissant leur utilisation au-delà de leur détention en tant qu’investissement.
De la garantie inactive à une garantie génératrice de rendement
L’élément central de la structure est que les institutions peuvent obtenir du crédit de négociation sans renoncer à la garde hors bourse des actions du fonds Benji sous-jacent. Bybit a indiqué que ces actifs continuent de générer un rendement pendant qu’ils sont mis en gage.
Cette distinction compte, car la garantie peut autrement se trouver séparée de l’allocation génératrice de revenus d’un investisseur tout en soutenant l’activité de négociation. Ici, la garantie et la ligne de crédit remplissent des fonctions différentes : les actions du fonds restent l’actif d’investissement mis en gage, tandis que du crédit en USDT ou en USDC est fourni pour une utilisation sur Bybit.
Pour les institutions éligibles, l’arrangement crée une voie de garantie différente : des parts de fonds monétaire tokenisées peuvent servir de base de garantie sans transfert de ces parts sur l’échange. L’arrangement annoncé concerne spécifiquement les actions émises via le système Benji de Franklin Templeton et la voie ByCustody ; il ne prétend pas que la négociation est sans risque ni que les valeurs de la garantie sont fixes.
Cela donne aussi aux unités de fonds tokenisées un rôle au-delà d’une position « acheter et conserver ». Cointelegraph a décrit ce développement comme une extension de l’usage des actions de fonds tokenisées en tant que garantie, l’élément de garde hors bourse préservant la distinction entre l’endroit où les actifs sont détenus et celui où la négociation a lieu.
La plateforme Benji de Franklin Templeton fournit l’infrastructure du fonds
La plateforme Benji Technology de Franklin Templeton constitue l’infrastructure derrière la garantie mentionnée par Bybit. Elle prend en charge la tenue de registres et les fonctions d’agent de transfert basées sur la blockchain pour des produits d’investissement tokenisés, selon un communiqué de Franklin Templeton.
Le produit est le Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, représenté par le token BENJI. Franklin Templeton indique l’avoir lancé en 2021 comme le premier fonds commun de placement enregistré aux États-Unis à utiliser une blockchain publique comme système officiel d’enregistrement.
Dans le cadre de l’arrangement Bybit, ces actions de fonds émises par Benji sont mises en gage via ByCustody pour le mécanisme de crédit de négociation de l’échange. Les actifs du fonds restent en garde hors de Bybit et continuent de générer un rendement ; l’institution accède plutôt à du crédit en USDT ou en USDC pour négocier sur l’échange.
Cela fait de la collaboration une extension des actions de fonds tokenisées en tant que garantie de négociation institutionnelle, avec une séparation de la garde des actifs sous-jacents par rapport à l’accès au crédit de négociation.
Avertissement : Cet article est fourni uniquement à des fins d’information. Il ne constitue pas et n’est pas destiné à être utilisé comme un avis juridique, fiscal, en matière d’investissement, financier ou autre.