Dix-huit mois après que le président Donald Trump a signé le décret exécutif 14233, la Strategic Bitcoin Reserve des États-Unis reste centrée sur le Bitcoin obtenu via des procédures fédérales de confiscation, sans autorisation du Congrès pour un programme séparé d’achat sur le marché à grande échelle pour le moment.
Le décret exécutif a créé la Strategic Bitcoin Reserve (Réserve stratégique de Bitcoin), a ordonné au Trésor d’établir un bureau chargé de contrôler ses comptes de garde, a interdit la vente du Bitcoin déposé dans la réserve et a demandé au Trésor et au Commerce d’élaborer des stratégies neutres en termes de budget pour acquérir du Bitcoin supplémentaire.
Les trackers publics attribuent actuellement 328 372 BTC au gouvernement américain, soit environ 25,3 milliards de dollars au dernier prix indiqué par BitcoinTreasuries. Ce chiffre est une estimation de type « tracker » des avoirs gouvernementaux, et non une déclaration du Trésor auditee établissant que chaque pièce a déjà été transférée dans la Strategic Bitcoin Reserve.
L’évolution clé en 2026 est intervenue le 16 septembre, lorsque la commission des services financiers de la Chambre a fait avancer l’American Reserve Modernization Act, ou ARMA, par 28 voix contre 21. Le projet de loi formaliserait la garde du Trésor, imposerait une période minimale de détention de 20 ans pour le Bitcoin gouvernemental admissible et exigerait un reporting public de preuve cryptographique de réserve. Il n’autorise pas les achats sur le marché.
La position actuelle des États-Unis en matière de BITCOIN vient de saisies
Les avoirs en Bitcoin du gouvernement ont été accumulés grâce à des actions d’application de la loi qui précédaient la réserve.
Les principales affaires incluent environ 94 000 BTC issus de l’enquête Bitfinex, 50 676 BTC saisis à partir du cas de James Zhong et environ 69 370 BTC liés à l’affaire de la « personne X » du Silk Road. À eux trois, ces dossiers représentent environ 214 000 BTC.
Mais l’image a changé matériellement en octobre 2025.
Le ministère de la Justice a déposé une plainte en confiscation civile concernant environ 127 271 BTC liés au fondateur du groupe Prince, Chen Zhi. Le DOJ l’a décrit comme la plus grande action de confiscation de son histoire et a indiqué que le Bitcoin était déjà en garde du gouvernement américain. Les allégations restent soumises à la procédure juridique.
Cette affaire devrait être incluse dans tout calcul actuel du Bitcoin du gouvernement américain, car elle est plus importante que chacune des trois principales saisies traditionnellement citées dans les discussions sur la réserve.
Avant la politique de réserve, le Bitcoin saisi pouvait, au final, être vendu via la procédure de confiscation du gouvernement. Le décret exécutif 14233 a modifié le traitement du Bitcoin admissible en instituant une politique interdisant la vente du Bitcoin placé dans la réserve.
Ce que le décret exécutif 14233 a réellement créé
L’ordonnance du 6 mars 2025 en a fait plus que d’annoncer une préférence de politique.
Elle a chargé le secrétaire au Trésor d’établir un bureau pour administrer et contrôler collectivement des comptes de garde connus sous le nom de Strategic Bitcoin Reserve. Elle a aussi demandé aux agences fédérales de revoir leur autorité pour transférer du Bitcoin gouvernemental vers la réserve et a ordonné aux agences de fournir au Trésor une comptabilité complète des actifs numériques du gouvernement.
C’est une correction importante de la description courante selon laquelle l’ordonnance aurait créé « aucun cadre de garde ». En réalité, elle a établi une structure administrative fédérale.
La question non résolue est différente : dans quelle mesure ces avoirs ont été consolidés, rapprochés et rapportés publiquement dans une seule structure institutionnelle.
Le rapport de la Maison-Blanche sur les actifs numériques, publié en juillet 2025, a confirmé que le Trésor administrerait la réserve et en constituerait les stocks tout en poursuivant la coordination sur la mise en œuvre. Il a également indiqué que le Trésor avait transmis à la Maison-Blanche ses réflexions concernant la création et la gestion de la réserve.
L’ordonnance n’a pas non plus autorisé un programme d’achat conventionnel financé par les contribuables. Le Trésor et le Commerce ont reçu pour instruction d’explorer des stratégies d’acquisition neutres en termes de budget. Cette distinction explique pourquoi la réserve peut exister tandis que les achats confirmés sur le marché restent à zéro.
La loi BITCOIN & l’ARMA ne sont pas le même projet de loi
Les deux principales propositions fédérales traitent de différentes parties de la question de la réserve.
Loi BITCOIN, S.954ARMA, H.R.8957Objectif principalAcheter du BitcoinFormaliser la garde et le reportingProgramme d’achat1 M BTC sur 5 ansPas de pouvoir d’achat sur le marchéPériode de détention20 ansDurée minimale 20 ansFinancement/acquisitionMécanismes neutres en termes de budgetÉtude sur l’acquisition neutre en termes de budgetStatutNon adoptéLa commission de la Chambre l’a avancé par 28 contre 21
La loi BITCOIN établirait un programme d’achat de 200 000 BTC par an pendant cinq ans, pour atteindre 1 million de BTC. Le texte du projet de loi établit explicitement l’existence du programme d’achat.
L’ARMA adopte une approche différente. Sa version révisée exige du Trésor qu’il mette en place une installation sécurisée de stockage de Bitcoin dans les 180 jours suivant l’adoption et crée une Digital Asset Stockpile distincte. Elle exige également des rapports publics trimestriels de preuve de réserve, avec une attestation cryptographique.
L’ARMA exigerait aussi que le Trésor et le Commerce étudient des façons d’acquérir du Bitcoin supplémentaire sans emprunter, sans nouvelle fiscalité et sans dépenses déficitaires. Il s’agit d’un mandat d’étude, et non d’une autorisation d’achats immédiats sur le marché.
Le vote ARMA du 16 septembre a fait avancer la question de la garde
Le projet de loi H.R. 8957 a été déposé le 21 mai 2026. Le 16 septembre, la commission des services financiers de la Chambre a ordonné l’examen du projet de loi amendé après un vote de 28 contre 21. Il n’est pas encore devenu loi.
Le projet de loi amendé conserve la période minimale de détention de 20 ans pour le Bitcoin gouvernemental admissible et impose au Trésor de publier des informations continues de preuve de réserve. Il protège aussi la propriété privée légale et les droits d’auto-garde dans les termes du projet de loi.
La distinction compte parce que l’action de la commission ne signifie pas que le gouvernement fédéral a déjà « verrouillé » 328 372 BTC pour 20 ans.
Cela dépendrait du projet de loi devenant loi et de l’entité de gouvernement que le Bitcoin concerné qualifierait finalement pour la réserve, au regard de ses définitions statutaires.
Le chiffre de 328 372 BTC nécessite une qualification
Le chiffre principal est utile, mais il ne devrait pas être présenté comme un solde de réserve audité.
BitcoinTreasuries liste actuellement 328 372 BTC comme des avoirs du gouvernement américain, soit l’équivalent d’environ 1,56 % de l’offre maximale de 21 millions de Bitcoin.
Cependant, le Bitcoin du gouvernement peut avoir différents statuts juridiques. Certains actifs peuvent être soumis à des procédures de confiscation, des demandes de victimes, des exigences statutaires ou d’autres restrictions avant de devenir admissibles à un traitement permanent en réserve.
L’affaire du groupe Prince (Prince Group) en octobre 2025 illustre pourquoi cette distinction compte. Le DOJ a déclaré que les 127 271 BTC étaient en garde du gouvernement, mais que l’action de confiscation elle-même faisait toujours partie d’une procédure judiciaire.
Ainsi, la description la plus défendable aujourd’hui est « les avoirs estimés du gouvernement américain en Bitcoin, soit 328 372 BTC », plutôt que « la Strategic Bitcoin Reserve détient 328 372 BTC ».
Que se passe-t-il ensuite
Au 28 septembre 2026, l’ARMA reste au stade de la commission à la Chambre. Le registre officiel de la Chambre indique qu’elle a été ordonnée d’être examinée avec des amendements le 16 septembre. Elle nécessite encore une action supplémentaire du Congrès avant de devenir une loi fédérale.
La loi BITCOIN représente une voie distincte, car elle créerait un véritable programme d’achat de 1 million de BTC. L’ARMA, au contraire, se concentre sur la garde, le reporting, la conservation à long terme et l’étude de méthodes d’acquisition neutres en termes de budget.
Cela laisse la politique de réserve américaine avec trois couches clairement distinctes :
Le décret exécutif a déjà établi la politique et le cadre administratif du Trésor.
Le Bitcoin détenu par le gouvernement est estimé à 328 372 BTC, provenant en grande partie d’actions de confiscation.
Le Congrès n’a pas encore adopté la législation qui créerait un cadre de garde et d’acquisition plus solide, proposé en 2026.
La question centrale n’est donc plus de savoir si les États-Unis ont annoncé une Strategic Bitcoin Reserve. Ils l’ont fait.
La question la plus importante est donc de savoir quelle proportion du solde estimé du Bitcoin gouvernemental finit par être admissible à la réserve, comment le Trésor rapproche et rapporte ces avoirs, et si le Congrès autorise un programme d’acquisition plus large au-delà des actifs saisis.