Ce qu’un gel de stablecoin fait réellement
Cette semaine, un sous-comité du Sénat a transmis au Trésor et au ministère de la Justice ses conclusions sur les flux de stablecoins liés à l’Iran, et l’émetteur du USDT a répondu avec ses propres chiffres. Trois mécanismes méritent d’être distingués.
1) Un gel est une écriture de registre côté émetteur, pas une règle du réseau. Tether affirme avoir contribué à geler environ 550 millions de dollars d’USDT liés à l’Iran cette année, dont environ 344 millions sur deux adresses en avril et plus de 130 millions sur quatre portefeuilles en juillet. Cette capacité existe parce que le token constitue une créance envers un débiteur. Un instrument sans débiteur n’a tout simplement aucun équivalent de commutateur.
2) L’unité d’application est une adresse, pas une personne. Le fait d’associer un portefeuille à une partie sanctionnée est produit hors chaîne par des enquêteurs ; le registre ne fait qu’exécuter le résultat. Ainsi, un chiffre cumulé de gel correspond à un stock en retard de soldes isolés, et c’est le chiffre propre de l’émetteur, pas une mesure indépendante des flux empêchés.
3) Le constat selon lequel 84 % des 846 portefeuilles signalés ont effectué des transactions presque exclusivement dans un seul token est d’abord une indication de la liquidité de sortie. Les flux restreints se rassemblent là où se situe le hors-ramp le plus profond, c’est-à-dire la structure du marché avant d’être une question de politique.
À surveiller : si une transmission débouche sur une désignation, car la désignation est ce qui lie les parties tierces.
Ce n’est pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.
#Stablecoin #Réglementation
Cette semaine, un sous-comité du Sénat a transmis au Trésor et au ministère de la Justice ses conclusions sur les flux de stablecoins liés à l’Iran, et l’émetteur du USDT a répondu avec ses propres chiffres. Trois mécanismes méritent d’être distingués.
1) Un gel est une écriture de registre côté émetteur, pas une règle du réseau. Tether affirme avoir contribué à geler environ 550 millions de dollars d’USDT liés à l’Iran cette année, dont environ 344 millions sur deux adresses en avril et plus de 130 millions sur quatre portefeuilles en juillet. Cette capacité existe parce que le token constitue une créance envers un débiteur. Un instrument sans débiteur n’a tout simplement aucun équivalent de commutateur.
2) L’unité d’application est une adresse, pas une personne. Le fait d’associer un portefeuille à une partie sanctionnée est produit hors chaîne par des enquêteurs ; le registre ne fait qu’exécuter le résultat. Ainsi, un chiffre cumulé de gel correspond à un stock en retard de soldes isolés, et c’est le chiffre propre de l’émetteur, pas une mesure indépendante des flux empêchés.
3) Le constat selon lequel 84 % des 846 portefeuilles signalés ont effectué des transactions presque exclusivement dans un seul token est d’abord une indication de la liquidité de sortie. Les flux restreints se rassemblent là où se situe le hors-ramp le plus profond, c’est-à-dire la structure du marché avant d’être une question de politique.
À surveiller : si une transmission débouche sur une désignation, car la désignation est ce qui lie les parties tierces.
Ce n’est pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.
#Stablecoin #Réglementation