💥💥💥💥💥【À surveiller de près】Rupture technique : les haussiers se retirent—le marché de l’or subit désormais “plusieurs coups” ! L’or a de fortes chances de repasser tester le support clé des 4000 !
👉 Après l’afflux, en seulement quelques semaines, d’achats spéculatifs à un niveau record, la situation technique du prix de l’or s’est nettement dégradée. D’innombrables nouvelles positions longues sont suspendues au-dessus du marché : dès que les haussiers se concentreront pour sortir, le risque de panique (effet de cascade) ne doit pas être sous-estimé.
Le prix de l’or est en train de tracer une large grande bougie baissière. La principale ligne de tendance qui a défini la dynamique de la hausse depuis 2025 est directement mise à l’épreuve. Le prix de l’or est passé sous la moyenne mobile sur 200 jours et est en train de passer sous celle sur 50 jours. La dégradation rapide de la technique pousse le marché à se focaliser sur le niveau de support clé des 4000 dollars.
👉 Rupture technique généralisée : les 4000 dollars deviennent la dernière ligne de défense !
Ce qui doit particulièrement alerter, c’est que, pour les positions longues, le rythme d’accumulation et l’ampleur sont tous deux d’une rareté historique.
D’après les données de position COT, il y a environ un mois, lorsque le prix de l’or a commencé à reculer, les spéculateurs ont acheté sur trois semaines, en montant notionnel, un volume record de contrats à terme sur l’or. Et cet achat ne s’est pas concentré sur une seule catégorie : il a concerné l’ensemble des types de spéculateurs.
Cela signifie que le coût de construction de nombreuses nouvelles positions longues est supérieur au prix actuel. Tant que la tendance est à la hausse, le risque semble maîtrisable ; mais si le marché se retourne à la baisse, ces positions deviennent alors un carburant potentiel pour accélérer la chute.
👉 Taux réels en forte hausse : le coût d’opportunité de l’or explose !
Les vents contraires macroéconomiques ne doivent pas non plus être ignorés. Selon les données de LSEG Workspace, ces dernières semaines, les taux réels à l’échéance la plus proche ont fortement grimpé : le taux réel à 2 ans est revenu à un plus haut depuis plus de deux ans. En revanche, l’ampleur de la hausse des anticipations d’inflation ne suffit pas à compenser cet effet.
Les analystes de Goldman Sachs, Privorotsky, ont indiqué qu’il s’agit d’un environnement particulièrement défavorable pour un actif ne rapportant aucun rendement. L’or peut certes couvrir contre l’inflation, les pressions budgétaires et les risques géopolitiques, mais lorsque les actifs en espèces offrent soudainement un rendement réel positif significatif, le coût d’opportunité de détenir de l’or commence à entamer clairement son attrait.
En parallèle, la corrélation négative entre l’or et le dollar est restée très stable sur la quasi-totalité de la dernière année : cela signifie qu’investir dans l’or revient, dans une large mesure, à parier sur la trajectoire du dollar. Le raffermissement par phases du dollar réduit davantage l’espace de rebond du prix de l’or.
👉 Après l’afflux, en seulement quelques semaines, d’achats spéculatifs à un niveau record, la situation technique du prix de l’or s’est nettement dégradée. D’innombrables nouvelles positions longues sont suspendues au-dessus du marché : dès que les haussiers se concentreront pour sortir, le risque de panique (effet de cascade) ne doit pas être sous-estimé.
Le prix de l’or est en train de tracer une large grande bougie baissière. La principale ligne de tendance qui a défini la dynamique de la hausse depuis 2025 est directement mise à l’épreuve. Le prix de l’or est passé sous la moyenne mobile sur 200 jours et est en train de passer sous celle sur 50 jours. La dégradation rapide de la technique pousse le marché à se focaliser sur le niveau de support clé des 4000 dollars.
👉 Rupture technique généralisée : les 4000 dollars deviennent la dernière ligne de défense !
Ce qui doit particulièrement alerter, c’est que, pour les positions longues, le rythme d’accumulation et l’ampleur sont tous deux d’une rareté historique.
D’après les données de position COT, il y a environ un mois, lorsque le prix de l’or a commencé à reculer, les spéculateurs ont acheté sur trois semaines, en montant notionnel, un volume record de contrats à terme sur l’or. Et cet achat ne s’est pas concentré sur une seule catégorie : il a concerné l’ensemble des types de spéculateurs.
Cela signifie que le coût de construction de nombreuses nouvelles positions longues est supérieur au prix actuel. Tant que la tendance est à la hausse, le risque semble maîtrisable ; mais si le marché se retourne à la baisse, ces positions deviennent alors un carburant potentiel pour accélérer la chute.
👉 Taux réels en forte hausse : le coût d’opportunité de l’or explose !
Les vents contraires macroéconomiques ne doivent pas non plus être ignorés. Selon les données de LSEG Workspace, ces dernières semaines, les taux réels à l’échéance la plus proche ont fortement grimpé : le taux réel à 2 ans est revenu à un plus haut depuis plus de deux ans. En revanche, l’ampleur de la hausse des anticipations d’inflation ne suffit pas à compenser cet effet.
Les analystes de Goldman Sachs, Privorotsky, ont indiqué qu’il s’agit d’un environnement particulièrement défavorable pour un actif ne rapportant aucun rendement. L’or peut certes couvrir contre l’inflation, les pressions budgétaires et les risques géopolitiques, mais lorsque les actifs en espèces offrent soudainement un rendement réel positif significatif, le coût d’opportunité de détenir de l’or commence à entamer clairement son attrait.
En parallèle, la corrélation négative entre l’or et le dollar est restée très stable sur la quasi-totalité de la dernière année : cela signifie qu’investir dans l’or revient, dans une large mesure, à parier sur la trajectoire du dollar. Le raffermissement par phases du dollar réduit davantage l’espace de rebond du prix de l’or.