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Malgré les titres qui établissent beaucoup de liens entre l’effondrement du Bitcoin et la hausse du pétrole, les données de cette année montrent que le Bitcoin ignore dans une large mesure les fluctuations des prix du pétrole. Mais le pétrole pourrait l’influencer indirectement, via l’inflation et les politiques des banques centrales.
Aucun lien notable sur 5 ans
Consultez le rapport sur les variations quotidiennes, hebdomadaires et mensuelles du Brent et du WTI (West Texas Intermediate) à partir des données de la Réserve fédérale (FRED), ainsi que le prix du Bitcoin depuis des plateformes comme CoinGecko et CoinMarketCap. Résultat : le coefficient de corrélation entre ces deux actifs est très proche de zéro sur tous les horizons temporels.
Ce qui s’est passé cette année
Cette année, le conflit avec l’Iran, les troubles autour du détroit d’Ormuz et la forte volatilité du pétrole ont marqué l’actualité, mais cela a plutôt confirmé l’absence de relation, au lieu de la démentir :
- Au cours des 12 derniers mois, le WTI est monté d’environ 40 % tandis que le Bitcoin reculait d’environ 25 %, et l’essentiel de cette baisse est survenue avant le déclenchement de la guerre en février.
- D février à mai, le Bitcoin a grimpé d’environ 25 %, tandis que le pétrole restait supérieur d’environ 50 % à son niveau d’avant-guerre.
- De mai au 30 juin, les deux actifs ont chuté d’environ 30 % chacun, mais leurs mouvements quotidiens ne se sont pas recoupés. Le Bitcoin subissait notamment ses propres pressions, comme des ventes liées aux fonds ETF et la première vente de Strategy depuis 2022.
- Depuis les plus bas de juin, le Bitcoin a progressé de 44 % et le WTI de plus de 30 %, mais aucune corrélation quotidienne significative n’a été observée.
- Lors des six plus fortes hausses du pétrole sur 5 ans, le Bitcoin a été multiplié par trois et a chuté trois fois. Par exemple, entre le 25 février et le 18 mars 2026, le Brent a bondi de 67 % (et le WTI de 47 %), tandis que le Bitcoin n’a progressé que de 5 %. Entre le 25 août et le 16 septembre, le Brent a augmenté de 45 % (et le WTI de 24 %), alors que le Bitcoin reculait d’environ 3 %.
Le pétrole comme indicateur de la politique de la Fed
Le raisonnement généralement admis est que le pétrole influence l’inflation, et que l’inflation pousse les banques centrales à relever, à baisser ou à stabiliser les taux. Cela modifie le coût de l’argent : les actifs à haut risque, dont les actions et le Bitcoin, s’en ressentent. Le pétrole constitue donc l’un des indicateurs précoces de la direction de la politique monétaire de la Fed et de la Banque centrale européenne.
Mais si le marché anticipe déjà une hausse des taux, les mouvements du pétrole dans la fourchette attendue ne changent pas ces anticipations, et ne pèsent donc pas sur le Bitcoin. La conclusion du rapport est que la pression existe théoriquement, mais qu’elle est trop faible et trop irrégulière pour apparaître dans les données. Les moteurs les plus puissants du Bitcoin sont plutôt les flux liés aux ETF, le comportement des investisseurs à long terme et les entreprises qui le conservent comme réserve.
Le seul lien significatif : 2020–2022
Une étude de Binance Research publiée le mois de mars dernier, portant sur dix ans de données hebdomadaires, est parvenue à la même conclusion. Une corrélation positive, statistiquement significative, n’apparaît que sur la période 2020–2022, quand l’assouplissement monétaire sans précédent injectait des liquidités dans les marchés. L’étude l’explique par un facteur de liquidité commun plutôt que par une relation de causalité directe ; pour le reste des périodes, la corrélation ne diffère pas de zéro.
L’étude a aussi constaté que les chocs pétroliers augmentent la volatilité du Bitcoin à court terme sans déterminer la direction de son prix. Elle estime que les événements géopolitiques liés au pétrole créent le plus souvent des points d’entrée pour les investisseurs, plutôt que des risques durables, dans le contexte de la structure de marché actuelle dominée par les institutions.
La Fed a bien relevé les taux
L’un des risques mentionnés par l’étude — à savoir une hausse des taux par la Fed alors que le pétrole reste élevé — s’est déjà matérialisé. Le 16 septembre, la Fed a relevé ses taux d’un quart de point pour les porter à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, indiquant que l’inflation reste élevée.
Le pétrole augmente-t-il le coût de l’exploitation minière ?
Certains commentateurs se demandent si la hausse du pétrole augmente le coût du minage et pousse les mineurs à vendre. Le rapport estime aussi que ce lien est faible : les mineurs dépendent d’un mix d’énergies renouvelables et nucléaires, de gaz naturel et de charbon, selon des données de l’université de Cambridge. Le pétrole pourrait toutefois influencer indirectement les prix du gaz, ce qui pourrait pénaliser certains mineurs davantage que d’autres.
Conclusion
Le pétrole est considéré comme l’un des signaux annonciateurs de l’orientation de la politique monétaire, elle-même influencée par de nombreux facteurs et pas uniquement par le pétrole qui détermine les mouvements du Bitcoin. Le marché anticipe actuellement deux éléments, en même temps, au cours des 12 prochains mois : que la Fed augmente au moins une fois ses taux et les maintienne élevés sur une période prolongée, et que le Bitcoin continue de monter.@Binance Square Official