过去加密项目方最怕提“回购”，就怕被SEC定性为证券。但现在，这道红线退后了。

SEC最新发布的问答文件明确：在网络可用的前提下，项目方宣布回购代币或进行网络维护，不再自动被视为构成证券的管理努力。合规绞索一旦松绑，过去藏着掖着的链上回购终于可以明牌推进了。

别再拿合规风险当看空借口，底层规则在变，代币经济模型的想象空间刚被真正打开。

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