LES GARS, JE VEUX PARTAGER QUELQUE CHOSE À PROPOS DU MARCHÉ QUE JE NE VOIS PAS ASSEZ DE GENS DISCUTER.
$BTC a déjà effectué un changement de structure sur l’horizon hebdomadaire autour de 83 500 $, tandis que la semaine dernière a clôturé vers la zone des 84 500 $.
Alors, qu’est-ce que je regarde ensuite, et surtout POURQUOI ?
Je ne veux pas seulement vous dire la direction que je surveille. Je veux expliquer la raison fondamentale derrière cela.
D’ABORD : REGARDEZ LE MARCHÉ DES OBLIGATIONS.
Le rendement du 10Y américain est autour de 5,23 %, tandis que le 30Y est autour de 5,55 %.
Ce sont des niveaux extrêmement élevés. Le 10Y est à son niveau le plus élevé depuis 2007, tandis que le 30Y est à son niveau le plus élevé depuis 2004.
Rappelez-vous :
Les prix des obligations baissent → les rendements montent.
Mais ce n’est pas simplement une histoire d’investisseurs “qui se débarrassent d’obligations”. La hausse des rendements reflète la baisse des prix du Trésor et l’évolution de la demande sur le marché obligataire, avec plusieurs facteurs qui expliquent le mouvement :
• Pression inflationniste persistante
• Prix de l’énergie plus élevés
• Activité économique résiliente
• Attentes concernant un resserrement supplémentaire de la Fed
• Emprunts publics massifs
• Demande croissante de capitaux liée aux investissements dans l’IA et aux émissions d’entreprises
Et c’est à ce moment-là que les choses deviennent intéressantes pour le $BTC.
QUE SIGNIFIE CELA POUR LES CRYPTO ?
À court terme, la hausse des rendements peut créer un environnement difficile pour les actifs risqués comme le Bitcoin.
1. COÛT D’OPPORTUNITÉ
Quand des obligations d’État relativement peu risquées offrent des rendements supérieurs à 5 %, les investisseurs ont davantage intérêt à exiger des rendements plus élevés sur des actifs plus risqués.
Cela peut réduire l’attrait des actifs sans rendement comme le $BTC.
2. CONDITIONS FINANCIÈRES PLUS RESTRICTIVES
Des rendements plus élevés augmentent les coûts d’emprunt et peuvent resserrer les conditions financières.
Si le marché commence à intégrer un resserrement supplémentaire de la Fed, les actifs sensibles à la liquidité peuvent subir des pressions.
3. CORRÉLATION DES ACTIFS À RISQUE
Quand des rendements plus élevés commencent à peser sur les actions, en particulier sur la croissance et les valeurs technologiques, les crypto aussi peuvent ressentir cette pression parce que $BTC est considéré comme un actif à risque par de nombreux investisseurs.
4. EFFET DOLLAR
Des rendements US plus élevés peuvent soutenir le dollar en rendant les actifs libellés en dollars plus attractifs.
Un dollar plus fort peut créer un autre vent contraire pour $BTC et les autres actifs à risque.
ET C’EST À CE MOMENT-LÀ QUE L’HISTOIRE DEVIENT PLUS INTÉRESSANTE.
Au moment où nous écrivons ces lignes, la tarification du marché attribuait environ 64 % de probabilité à une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre.
C’est la tarification du marché, pas une décision confirmée de la Fed.
Donc si les rendements continuent de pousser à la hausse pendant que les marchés intègrent une politique monétaire plus restrictive, le $BTC pourrait rester sous pression macro.
POURQUOI POURRAIT-CE S’AGGRAVER ?
Ajoutez maintenant une autre couche :
TARIFS + PÉTROLE + INFLATION
Si les tarifs augmentent le coût des biens tandis qu’un choc sur l’offre de pétrole fait grimper les prix de l’énergie, l’inflation pourrait devenir encore plus persistante.
Cela déclenche potentiellement une réaction en chaîne :
Tarifs + prix du pétrole plus élevés
↓
Pression inflationniste plus forte
↓
Attentes de la Fed “plus longtemps”
↓
Rendements des bons du Trésor plus élevés
↓
Conditions financières plus restrictives
↓
Pression sur les actions et les crypto-monnaies
↓
Les positions fortement levier peuvent être liquidées
C’est la partie que je surveille de très près.
L’AUTRE CÔTÉ
Cela ne signifie pas automatiquement que les rendements vont continuer à augmenter indéfiniment.
Les menaces tarifaires peuvent être négociées ou réduites, tandis qu’une résolution des tensions au Moyen-Orient pourrait faire baisser les prix de l’énergie et réduire la pression inflationniste.
Et si la croissance économique commence à se détériorer nettement, les marchés pourraient finalement revenir vers des attentes de politique monétaire plus facile.
Donc je ne dis pas de paniquer ou de prendre une position short à l’aveugle sur le $BTC.
Je dis que l’environnement macro mérite qu’on s’y attarde.
MON ANALYSE
$BTC a déjà effectué un changement de structure hebdomadaire autour de la zone 83 500–84 500 $, et maintenant je veux voir comment le prix réagit pendant que le marché des obligations subit autant de pression. Je suis en train de reconstituer des shorts depuis la zone 83 500–84 000 $ vers le balayage des 80K. En évitant les mouvements entre les bornes, comme hier, le Sl reste serré pour moi à nouveau à 84609 $. Et donc avec l’ETH et le SOL
Pour moi, les points clés à surveiller sont :
Rendement du Trésor 10Y
Rendement du Trésor 30Y
Prix du pétrole
Dollar américain
Attentes pour la réunion d’octobre de la Fed
Développements au Moyen-Orient
Développements tarifaires
Si les rendements continuent de monter pendant que le pétrole et les anticipations d’inflation restent élevés, cette combinaison pourrait maintenir la pression sur les actifs risqués.
Ce n’est pas une raison de paniquer.
C’est une raison de respecter l’environnement macro et de garder l’effet de levier sous contrôle.
Parce que quand la volatilité arrive, les traders trop endettés par l’effet de levier sont généralement punis en premier.
Et c’est exactement pour ça que je ne veux pas me contenter de vous dire où je pense que le $BTC va.
Je veux que vous compreniez POURQUOI je surveille cette direction.
Ceci est mon avis personnel sur le marché à des fins éducatives, et non un conseil financier. Faites vos propres recherches et gérez votre risque.
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