L’IRS a prévenu les ETF crypto (fonds négociés en bourse). Une note publiée lundi vise les fonds qui détiennent des actifs numériques et qui utilisent une astuce de trading pour empêcher que les gains figurent dans leurs comptes.
Le même jour, l’IRS a fait cesser un échange d’actions exonéré d’impôt utilisé par des investisseurs fortunés. Ces deux mesures visent la même règle applicable aux ETF.
Comment les ETF crypto font en sorte que les gains ne figurent pas dans les comptes
La plupart des fonds américains bénéficient d’un régime fiscal spécial. Ils ne paient pas d’impôts eux-mêmes, à condition qu’au moins 90% de leurs revenus proviennent de dividendes, d’intérêts et de gains liés à des actions.
Les profits issus de la crypto et des matières premières ne sont pas pris en compte. Un volume trop important de ce type de revenus met en péril l’avantage fiscal.
L’IRS indique que certains ETF ont trouvé un moyen d’y échapper. Ils remettent des actifs numériques en hausse à des sociétés de trading de Wall Street, qui encaissent des actions du fonds. Une règle permet aux ETF d’effectuer ces « passations » sans comptabiliser de gain imposable.
*L’IRS PUBLIE UN AVIS SUR DES OPÉRATIONS MULTIPLES SENSIBLES À L’IMPÔT Cela pourrait avoir un impact majeur. Le libellé ici est assez large. Il vise plusieurs usages spécifiques des rachats en nature pour fabriquer ou différer des résultats fiscaux, comme les échanges de type 351, les stratégies de « box spread », les straddles, et plus encore pic.twitter.com/kn58tMueTZ
— James Seyffart (@JSeyff) 28 septembre 2026
L’absence de gain comptabilisé signifie absence de mauvais revenu. L’avis indique que cela fonctionne que le fonds détienne les actifs directement ou via une fiducie.
Quels fonds crypto sont à risque
L’avis ne cite aucun fonds. Des ETF Bitcoin au comptant comme l’ETF Bitcoin d’ iShares (BlackRock) sont construits différemment. L’ iShares Bitcoin Trust est une fiducie de type « grantor », qui transmet ses attributs fiscaux aux actionnaires, selon son dépôt auprès de la SEC.
L’exposition se situe au niveau de fonds ordinaires détenant de la crypto, ou d’actions de ces fiducies. Les fonds qui détiennent ces actifs via une filiale offshore sont exclus de l’avis.
L’IRS a prévenu que toute « solution » pourrait s’étendre en arrière.
“De telles indications ne pourraient s’appliquer que de manière prospective ou, de manière rétroactive, à des opérations qui ont déjà eu lieu…”
Les commentaires sont dus le 28 octobre.
L’IRS a également fermé un échange d’actions sans impôt
L’avertissement était accompagné de la décision Revenue Ruling 2026-20. Il fait tomber la conversion en vertu de la section 351, qui permettait à des investisseurs fortunés d’échanger des actions en forte hausse contre un fonds diversifié sans payer d’impôt.
« On dirait qu’ils s’attaquent à ceux qui s’écartent de l’esprit de la loi », a noté Eric Balchunas, expert des ETF.
Un investisseur a investi dans un nouvel ETF. Le fonds a ensuite transmis ces actions à une société de trading. L’IRS qualifie désormais cela de vente imposable.
Ed Zollars, un expert-comptable (CPA) qui rédige Current Federal Tax Developments, a indiqué aux conseillers de revoir les conversions effectuées par le passé.
L’Investment Company Institute (ICI), le principal groupe professionnel américain des fonds, a déclaré au Trésor que les conversions offrent une diversification et réduisent les frais, selon le cabinet d’avocats Liskow.