Flambée de 1 500 milliards de dollars ! Nvidia lance le plus grand programme de rachat d’actions de l’histoire des entreprises américaines, pour rassurer le marché
Lecture
Suivre l’évolution des marchés boursiers mondiaux 2026-09-28 20:07
S’abonner
Articles sur l’IA : décryptage gratuit pendant une durée limitée
Le montant total restant autorisé pour les rachats d’actions de Nvidia augmente pour atteindre 235 milliards de dollars. Un rachat massif ne signifie pas que la même somme sera immédiatement investie, mais à l’heure où le soutien au capital lié à l’IA continue de s’étendre, cette décision montre la confiance de l’entreprise dans ses futurs flux de trésorerie et sa capacité bénéficiaire.
Nvidia (NVDA.O) a annoncé lundi avoir augmenté son autorisation de rachat d’actions de 150 milliards de dollars, portant ainsi le montant total restant autorisé et exécutable à 235 milliards de dollars. La société prévoit de finaliser ces rachats au cours de l’exercice allant jusqu’à janvier 2028. Il s’agit de la plus importante hausse d’autorisations de rachat de la part d’une entreprise américaine à ce jour, dépassant le record de 110 milliards de dollars établi par Apple en 2024.
Cette décision intervient alors que Nvidia continue d’investir massivement dans l’industrie de l’IA. Le PDG, Jensen Huang, a déclaré que la capacité de Nvidia à générer de la trésorerie permettait de financer à la fois les investissements technologiques et le retour aux actionnaires. Il a ajouté que cette nouvelle autorisation reflétait la confiance de l’entreprise dans les opportunités de développement de l’IA à long terme.
Un plan de rachat d’ampleur record : la capacité à générer des flux de trésorerie en devient le soutien
150 milliards de dollars est le nouveau plafond d’autorisation, et cela ne signifie pas que Nvidia investira immédiatement des fonds équivalents. La société disposait déjà d’autorisations de rachat non utilisées ; ainsi, la nouvelle autorisation étend le montant total exécutable à 235 milliards de dollars. Les calendrier et volumes précis du rachat dépendront toutefois des flux de trésorerie futurs de l’entreprise et de ses choix d’allocation du capital.
Les rachats améliorent généralement le bénéfice par action en réduisant le nombre d’actions en circulation. Pour Nvidia, l’essentiel changement réside dans le fait qu’en même temps qu’elle continue d’augmenter ses investissements en capital liés à l’IA, l’entreprise rehausse aussi le niveau de rachat. La transformation centrale est que l’entreprise commence à consacrer une part croissante de ses flux de trésorerie à la fois à l’expansion industrielle et au retour du capital.
Les performances de Nvidia depuis le début de l’année restent vigoureuses. En s’appuyant sur les prévisions publiées par la société en août, Bloomberg estime que la croissance des ventes au cours du prochain exercice sera d’environ 70 % ; le cours de l’action a progressé d’environ 20 % depuis le début de l’année. (Financial Times) Les données du Financial Times montrent qu’à partir de la publication publique de ChatGPT fin 2022, le cours de Nvidia a au total augmenté de plus de 1 200 %.
La frénésie autour de l’IA continue de soutenir les marchés US, mais le marché commence à reconsidérer le rendement
Au moment où ce rachat record a abouti, les transactions liées à l’IA sur les marchés US restaient encore à un niveau élevé. La semaine dernière, l’indice composite Nasdaq est monté temporairement à un niveau record. Les valeurs technologiques et les semi-conducteurs ont continué d’être portés par les anticipations de la demande liée à l’IA ; mais dès ce lundi, les futures sur les actions américaines se sont affaiblis. Le Nasdaq 100 a reculé d’environ 0,9 % à un moment donné, le marché étant de nouveau influencé par des facteurs tels que les risques géopolitiques et la sécurité de l’IA.
La performance boursière propre de Nvidia montre aussi que l’attitude du marché envers les investissements dans l’IA n’est plus la même que les années précédentes. D’après les données de Bloomberg, le cours de l’action a augmenté d’environ 20 % depuis le début de l’année. Et, selon le recensement du Financial Times, l’hausse cumulée depuis l’avènement de ChatGPT dépasse déjà 1 200 %. Après des années de réévaluations, le centre d’attention du marché pour Nvidia se déplace progressivement de « jusqu’où la demande en IA peut encore croître ? » vers « dans quelle mesure les énormes investissements dans l’IA pourront-ils finalement se traduire en profits et en flux de trésorerie ? »
L’autorisation de rachat de 150 milliards de dollars répond précisément à ce changement. Elle ne remet pas en cause le fait que les infrastructures d’IA continueront de nécessiter de gros investissements en capital ; mais elle offre au marché une autre référence : si Nvidia peut continuer à générer d’importants flux de trésorerie disponibles tout en élargissant ses investissements en R&D et sa capacité de calcul IA, alors les dépenses d’investissement en IA pourraient, à terme, se convertir en retours pour les actionnaires via les ventes de puces.
Ainsi, le sens de ce rachat ne se limite pas à un record de taille. Alors que le secteur de l’IA sur les marchés US reste une des principales forces motrices de la hausse, le marché commence à se focaliser davantage sur la valorisation et le rendement des investissements. En redirigeant une partie de ses flux de trésorerie vers les actionnaires, Nvidia fait aussi de la capacité de retour du capital un autre indicateur permettant de mesurer la pérennité de cette prospérité liée à l’IA.