Je revenais sans cesse à un chiffre de Bitcoin qui ne reçoit pas assez d’attention :
les transactions augmentent beaucoup plus vite que les frais.
Le 25 septembre 2026, Bitcoin a traité 598 711 transactions confirmées, contre 431 725 le même jour un an plus tôt — soit environ +38,7 % en glissement annuel.
Mais les frais de transaction quotidiens n’ont augmenté que d’environ 16,8 %, passant de 3,279 BTC à 3,830 BTC.
C’est cet écart qui donne naissance à une histoire intéressante.
Bitcoin ne facture pas de commission en pourcentage de la valeur transférée. Les utilisateurs se disputent une place de bloc limitée, et les mineurs priorisent les transactions selon leurs taux de frais. Ainsi, des millions de dollars qui transitent sur le réseau ne signifient pas automatiquement des millions de dollars de revenus en frais.
Et il y a une autre distinction que les traders ratent souvent.
Le volume on-chain récent de Bitcoin était d’environ 2,9 Md$, tandis que le volume des transactions sur les exchanges était d’environ 32 Md$. Ces chiffres décrivent des activités totalement différentes. Les transferts on-chain ne sont pas équivalents à des achats au comptant, et le volume sur exchange ne nous dit pas combien de BTC nets ont été accumulés.
En parallèle, l’offre devient de plus en plus rigide : environ 20,09 M BTC circulent déjà sur un maximum de 21 M, tandis que les mineurs reçoivent actuellement 3,125 BTC par bloc.
Ainsi, Bitcoin se trouve à une intersection intéressante :
plus d’activité réseau, offre nouvelle limitée, mais une croissance des frais qui ne suit pas la croissance des transactions.
Cela ne prouve pas que la demande faiblit. Cela indique plutôt quelque chose de plus subtil : l’utilisation de Bitcoin, sa valeur de règlement, la demande de marché et la captation économique sont quatre choses différentes.
La question qui m’intéresse davantage que « est-ce que BTC est haussier ? », c’est :
si l’activité du réseau continue de s’étendre, où exactement la valeur économique de cette activité s’accumule-t-elle — chez les mineurs, les détenteurs, les exchanges, ou ailleurs dans la pile Bitcoin ?
$BTC #Bitcoin
les transactions augmentent beaucoup plus vite que les frais.
Le 25 septembre 2026, Bitcoin a traité 598 711 transactions confirmées, contre 431 725 le même jour un an plus tôt — soit environ +38,7 % en glissement annuel.
Mais les frais de transaction quotidiens n’ont augmenté que d’environ 16,8 %, passant de 3,279 BTC à 3,830 BTC.
C’est cet écart qui donne naissance à une histoire intéressante.
Bitcoin ne facture pas de commission en pourcentage de la valeur transférée. Les utilisateurs se disputent une place de bloc limitée, et les mineurs priorisent les transactions selon leurs taux de frais. Ainsi, des millions de dollars qui transitent sur le réseau ne signifient pas automatiquement des millions de dollars de revenus en frais.
Et il y a une autre distinction que les traders ratent souvent.
Le volume on-chain récent de Bitcoin était d’environ 2,9 Md$, tandis que le volume des transactions sur les exchanges était d’environ 32 Md$. Ces chiffres décrivent des activités totalement différentes. Les transferts on-chain ne sont pas équivalents à des achats au comptant, et le volume sur exchange ne nous dit pas combien de BTC nets ont été accumulés.
En parallèle, l’offre devient de plus en plus rigide : environ 20,09 M BTC circulent déjà sur un maximum de 21 M, tandis que les mineurs reçoivent actuellement 3,125 BTC par bloc.
Ainsi, Bitcoin se trouve à une intersection intéressante :
plus d’activité réseau, offre nouvelle limitée, mais une croissance des frais qui ne suit pas la croissance des transactions.
Cela ne prouve pas que la demande faiblit. Cela indique plutôt quelque chose de plus subtil : l’utilisation de Bitcoin, sa valeur de règlement, la demande de marché et la captation économique sont quatre choses différentes.
La question qui m’intéresse davantage que « est-ce que BTC est haussier ? », c’est :
si l’activité du réseau continue de s’étendre, où exactement la valeur économique de cette activité s’accumule-t-elle — chez les mineurs, les détenteurs, les exchanges, ou ailleurs dans la pile Bitcoin ?
$BTC #Bitcoin
