En un seul résumé : le bitcoin est passé de 75 000 dollars jusqu’à un plus haut à 87 397 dollars au cours de septembre, porté par les flux des fonds ETF et par la pression exercée sur les vendeurs, mais les pressions de fin de mois liées à la géopolitique et aux rendements obligataires ont prouvé que la base de ce rebond reste fragile.
Trajectoire de septembre : baisse, puis forte remontée, puis repli
Le bitcoin en septembre ressemblait à un « train de parc », mais la tendance générale est claire :
Début du mois : pression. Le Bitcoin est entré en septembre alors qu’il absorbait encore le choc lié à la hausse des taux de la Fed et au rejet, par le Sénat, de la loi CLARITY. Le 16 septembre, la Fed a voté à l’unanimité une hausse des taux vers 3,75%–4%, et le Bitcoin est descendu jusqu’à 75 000 dollars.
Mi-mois : rebond violent. Depuis le 18 septembre, la liquidité est entrée sur le marché. Le 21 septembre, les fonds Bitcoin spot américains ont enregistré un flux net proche d’un milliard de dollars en une seule journée — la plus forte entrée quotidienne depuis octobre 2025. Le Bitcoin a grimpé de 7% en deux jours, et le 22 septembre a touché 87 397 $ : plus haut niveau depuis fin janvier.
Fin de mois : un nouveau coup. Ensuite, les tensions américano-iraniennes ont de nouveau monté, les solides données PMI américaines ont fait grimper les rendements obligataires, et le Bitcoin est retombé de 87 000 dollars vers la zone 83 000–84 000. Au 28 septembre, il a atteint 82 858 dollars.
Malgré le repli en fin de mois, le Bitcoin a terminé septembre en hausse mensuelle d’environ 7,4%, soit le troisième mois consécutif de gains — la première fois que cela se produit depuis 2012.
Qu’est-ce qui a fait monter le prix ?
Premièrement : les flux de l’ETF sont le principal pilier. Durant la semaine du 21 au 25 septembre, les fonds Bitcoin spot américains ont enregistré un flux net d’environ 23,9 milliards de dollars — le plus fort flux hebdomadaire depuis octobre 2025. Le fonds IBIT de BlackRock, jusqu’à environ 11,6 milliards. Et sur l’ensemble du mois de septembre, les flux ont atteint environ 25,6 milliards de dollars, contre 35,2 milliards en août — ce qui signifie que la demande institutionnelle s’améliore sur la seconde moitié de l’année.
Deuxièmement : la pression des vendeurs a amplifié la hausse. Quand le Bitcoin a franchi la fourchette des 82 000–84 000 dollars, beaucoup de positions vendeuses ont été clôturées de force. Rien que le 21 septembre, le marché a liquidé environ 928 millions de dollars, dont 840 millions côté vendeurs. Et 130 000 traders ont été liquidés en 24 heures. Cela explique pourquoi la hausse a été aussi rapide et aussi violente.
Troisièmement : les données de la blockchain indiquent une accumulation. Lors de la dernière semaine de septembre, environ 31 800 Bitcoin sont sortis des plateformes, dont plus de 13 800 Bitcoin de Binance en une seule journée — la plus forte sortie quotidienne depuis 2023. Le solde des plateformes a diminué d’environ 705 000 à 685 000 Bitcoin. Cela s’explique généralement par le fait que les investisseurs se tournent vers une détention à long terme, ce qui réduit la pression de vente immédiate.
Qu’est-ce qui exerçait une pression sur le Bitcoin ?
Les rendements obligataires sont « le plus grand des rabais ». Le 23 septembre, les données PMI américaines ont nettement dépassé les attentes — l’indice composite a atteint 58,4, la plus forte croissance depuis juillet 2021. Cela a renforcé les anticipations de hausse des taux, et le rendement du Trésor à 10 ans a franchi 5% : plus haut niveau depuis 2007.
Et pour le Bitcoin, qui ne génère pas de rendement, un rendement de 5% sans risque signifie que le coût d’opportunité de le détenir est devenu extrêmement élevé. Quand les institutions doivent choisir entre une obligation américaine à 4,95%–5% et un Bitcoin très volatil, la balance penche.
La géopolitique a été le « cygne noir » en fin de mois. Trump a rejeté la proposition iranienne d’un cessez-le-feu de sept jours, et les tensions américano-iraniennes se sont rallumées. Le pétrole est repassé au-dessus de 93 dollars, l’inquiétude liée à l’inflation a augmenté, et les actifs à risque ont globalement été sous pression.
Les chiffres importants en un coup d’œil
Indicateurs Performance de septembre Hausse mensuelle Environ +7,4% (3e mois consécutif) Point le plus haut du mois 87 397 $ (plus haut que fin janvier) Plus bas du mois Environ 75 000 $ Flux ETF hebdomadaire (21–25 septembre) Environ 23,9 milliards $ (les plus forts depuis octobre 2025) Liquidations des vendeurs (21 septembre) Environ 840 millions $ Rendement du Trésor à 10 ans Franchit 5,1% (plus haut depuis 2007)
Que surveillera-t-on ensuite ?
Premièrement : 84 800 dollars vont-ils passer de résistance à support ? Les analystes estiment que si le Bitcoin se stabilise au-dessus de 84 800 dollars, et avec une escalade géopolitique moins forte, le marché pourrait commencer à se préparer à un test des 90 000 dollars.
Deuxièmement : la continuité des flux d’ETF. Lors de la dernière semaine de septembre, les flux sont passés d’environ 1 milliard de dollars le lundi à 191 millions de dollars le jeudi — une baisse de 81%. Ce ralentissement, s’il se prolonge ou s’il s’inverse, déterminera si les achats institutionnels sont capables de continuer à absorber la pression vendeuse.
Troisièmement : la tendance des rendements obligataires. Tant que le rendement à 10 ans reste autour de 5%, le Bitcoin restera sous pression du côté du « coût d’opportunité ». La réunion de la Fed du 28 octobre est la prochaine étape, et le marché prévoit actuellement une probabilité de 75% d’une nouvelle hausse des taux.
En résumé en une ligne
En septembre, le Bitcoin a présenté une « bonne sans être excellente » : hausse mensuelle, trois mois consécutifs de gains, et retour des flux d’ETF — autant de signaux positifs. Mais le choc en fin de mois, côté géopolitique et rendements obligataires, a révélé la réalité : ce rebond a reposé en grande partie sur l’achat forcé des vendeurs et sur un « manque d’allocation » de la part des institutions, plutôt que sur une nouvelle demande largement généralisée. La tenue de la zone des 82 000–84 000 dollars constitue le premier test pour déterminer si le rebond de septembre est un « renversement de tendance » ou un « rebond dans un marché baissier ».
Avertissement : cet article compile des informations sur le marché, et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cryptomonnaies sont très volatiles, et votre décision doit être fondée sur votre capacité à supporter le risque.
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