🇰🇷 La Corée du Sud aurait pu découvrir un problème caché dans ses règles de protection du marché...
#skoreafscconsidersvirtualassetmarketmaker
La Commission des services financiers envisage désormais un cadre formel de tenue de marché pour les actifs numériques, après qu’un stablecoin libellé en yens, le JPYC, a brièvement coté à 37,60 ₩ sur Upbit, contre une valeur de référence d’environ 8,8 ₩. Les propres données d’Upbit indiquent 37,60 ₩ comme le plus haut de la journée.
Ce n’était pas un ajustement normal de 4× du yen.
C’était une défaillance de liquidité.
Le JPYC a été lancé avec une offre disponible limitée et un achat concentré, tandis que les règles coréennes existantes relatives aux actifs virtuels ne prévoient pas de « refuge » explicite pour les teneurs de marché, comparable à celui du marché des valeurs mobilières. Cela laisse une fourniture de liquidité légitime trop proche d’une manipulation de prix interdite.
Et c’est le paradoxe :
Limiter la tenue de marché pour prévenir la manipulation → carnets moins profonds → écarts de prix plus importants → les régulateurs reconsidèrent la tenue de marché.
La solution ne peut évidemment pas être « laisser les teneurs de marché faire n’importe quoi ».
Le test intéressant est de savoir si la Corée peut définir une liquidité bilatérale réelle, distincte du wash trading, du volume artificiel et de la manipulation des prix.
Mon avis : la prochaine phase de la régulation des cryptos ne vise pas uniquement à protéger les investisseurs contre les mauvais acteurs.
Elle vise aussi à s’assurer que les règles ne suppriment pas par inadvertance la liquidité qui permet aux prix de fonctionner.
FAITES VOTRE PROPRE RECHERCHE (DYOR). Un cadre de tenue de marché est encore à l’étude, pas une règle adoptée.
$BTC $ZEC $XRP
#SKoreaFSCConsidersVirtualAssetMarketMaker #CryptoRegulation #Marketstructure #SouthKoreaCrypto
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La Commission des services financiers envisage désormais un cadre formel de tenue de marché pour les actifs numériques, après qu’un stablecoin libellé en yens, le JPYC, a brièvement coté à 37,60 ₩ sur Upbit, contre une valeur de référence d’environ 8,8 ₩. Les propres données d’Upbit indiquent 37,60 ₩ comme le plus haut de la journée.
Ce n’était pas un ajustement normal de 4× du yen.
C’était une défaillance de liquidité.
Le JPYC a été lancé avec une offre disponible limitée et un achat concentré, tandis que les règles coréennes existantes relatives aux actifs virtuels ne prévoient pas de « refuge » explicite pour les teneurs de marché, comparable à celui du marché des valeurs mobilières. Cela laisse une fourniture de liquidité légitime trop proche d’une manipulation de prix interdite.
Et c’est le paradoxe :
Limiter la tenue de marché pour prévenir la manipulation → carnets moins profonds → écarts de prix plus importants → les régulateurs reconsidèrent la tenue de marché.
La solution ne peut évidemment pas être « laisser les teneurs de marché faire n’importe quoi ».
Le test intéressant est de savoir si la Corée peut définir une liquidité bilatérale réelle, distincte du wash trading, du volume artificiel et de la manipulation des prix.
Mon avis : la prochaine phase de la régulation des cryptos ne vise pas uniquement à protéger les investisseurs contre les mauvais acteurs.
Elle vise aussi à s’assurer que les règles ne suppriment pas par inadvertance la liquidité qui permet aux prix de fonctionner.
FAITES VOTRE PROPRE RECHERCHE (DYOR). Un cadre de tenue de marché est encore à l’étude, pas une règle adoptée.
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