#本周strategy与strive增持2305枚btc
Cette nouvelle est en fait un peu étrange..
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Quelqu’un sur X a fait un backtest, et la conclusion est la suivante : si tu achètes quand le Bitcoin a baissé de 30%, dans 61% des cas, tu finis par payer plus cher que ce fameux plus haut que tu trouvais déjà trop élevé à l’origine..
La plupart des gens voient surtout « encore quelqu’un haussier qui explique rationnellement les choses ».. Et l’auteur de cette étude, de plus, est une personne en charge des investissements au sein d’une société cotée qui considère le Bitcoin comme une réserve de valeur.. Tu douteras de sa position, et ce doute est tout à fait raisonnable..
Mais ce qui mérite vraiment d’être regardé, ce n’est peut-être pas le camp où il se place, mais à quel point ce qu’il a calculé est contre-intuitif..
Il a retenu, entre janvier 2017 et octobre 2025, chaque fois où le Bitcoin a atteint un nouveau plus haut sur 52 semaines : 216 occurrences au total. Puis il a simulé le fait de « racheter après un repli ».. Attendre 30% de baisse : la médiane est de 134 jours, et la plus longue attente a été de 881 jours.. Il a fini par attendre, certes, mais le niveau de prix auquel on arrive, dans 61% des cas, est au final plus élevé que ce précédent plus haut..
Parce que le Bitcoin peut continuer à monter très loin depuis ce plus haut, puis chuter de 30% depuis un niveau encore plus haut.. La baisse est relative : l’argent que tu as en main, lui, est absolu..
Le plus intéressant, c’est que même en attendant moins, c’est pareil.. Attendre 10% : la médiane est de 14 jours, et au final la probabilité d’acheter plus cher reste à 57%.. Attendre 20% : médiane 44 jours, et 52% pour « plus cher »..
À partir de là, ça commence à devenir différent..
Si on met cette étude sur le marché de ces deux dernières semaines, ça devient vraiment intrigant..
La semaine dernière, le flux net d’ETF spot a atteint 2,386 milliards de dollars, un plus haut sur près d’un an.. Au cours de cette semaine, plusieurs sociétés cotées qui détiennent le Bitcoin comme réserve ont aussi accumulé au total un peu plus de 2 300 unités.. Le responsable d’une société européenne de réserve l’a dit très clairement : leur objectif est d’en acheter le plus possible, et le plus vite possible..
Autrement dit, l’argent qui n’attend justement pas le repli en ce moment, c’est précisément celui qui en a le plus..
C’est là que se situe la vraie logique des capitaux.. Quand l’achat se fait via les mécanismes de souscription/rachat d’ETF, via le bilan des sociétés cotées, et aussi via des canaux comme les obligations convertibles, le « timing » est enlevé de la main des particuliers.. Les institutions n’attendront pas à vide pour aller « chercher » un trou de 30%, parce que leurs plans d’achat sont planifiés par trimestre et par rythme de financement, pas selon les chandeliers..
Dès que cette logique devient la norme, le repli lui-même devient plus difficile à voir apparaître.. Parce que l’argent qui avait le plus de patience dans le passé est devenu le plus mécanique..
Mais le problème, c’est que..
Ce raisonnement marche aussi dans l’autre sens.. Les flux d’ETF sont mécaniques, les sorties le sont aussi.. Le jour où l’ordre d’achat passif devient négatif, il n’attendra pas non plus que l’humeur de quelqu’un s’améliore en premier..
Donc ce qui vaut vraiment la peine d’être surveillé, c’est la moitié de cette étude que l’analyse n’a pas traitée : une fois l’achat « programmé », est-ce que les bornes haute et basse du prix seront elles aussi, par rapport au passé, plus extrêmes..
Le retournement ici : ce que fait vraiment ressortir ce backtest, ce n’est peut-être pas « ne pas attendre un repli », mais plutôt que chacune de ses attentes se produit sur la carte de la précédente phase de marché haussier..
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La plupart des gens voient surtout « encore quelqu’un haussier qui explique rationnellement les choses ».. Et l’auteur de cette étude, de plus, est une personne en charge des investissements au sein d’une société cotée qui considère le Bitcoin comme une réserve de valeur.. Tu douteras de sa position, et ce doute est tout à fait raisonnable..
Mais ce qui mérite vraiment d’être regardé, ce n’est peut-être pas le camp où il se place, mais à quel point ce qu’il a calculé est contre-intuitif..
Il a retenu, entre janvier 2017 et octobre 2025, chaque fois où le Bitcoin a atteint un nouveau plus haut sur 52 semaines : 216 occurrences au total. Puis il a simulé le fait de « racheter après un repli ».. Attendre 30% de baisse : la médiane est de 134 jours, et la plus longue attente a été de 881 jours.. Il a fini par attendre, certes, mais le niveau de prix auquel on arrive, dans 61% des cas, est au final plus élevé que ce précédent plus haut..
Parce que le Bitcoin peut continuer à monter très loin depuis ce plus haut, puis chuter de 30% depuis un niveau encore plus haut.. La baisse est relative : l’argent que tu as en main, lui, est absolu..
Le plus intéressant, c’est que même en attendant moins, c’est pareil.. Attendre 10% : la médiane est de 14 jours, et au final la probabilité d’acheter plus cher reste à 57%.. Attendre 20% : médiane 44 jours, et 52% pour « plus cher »..
À partir de là, ça commence à devenir différent..
Si on met cette étude sur le marché de ces deux dernières semaines, ça devient vraiment intrigant..
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Autrement dit, l’argent qui n’attend justement pas le repli en ce moment, c’est précisément celui qui en a le plus..
C’est là que se situe la vraie logique des capitaux.. Quand l’achat se fait via les mécanismes de souscription/rachat d’ETF, via le bilan des sociétés cotées, et aussi via des canaux comme les obligations convertibles, le « timing » est enlevé de la main des particuliers.. Les institutions n’attendront pas à vide pour aller « chercher » un trou de 30%, parce que leurs plans d’achat sont planifiés par trimestre et par rythme de financement, pas selon les chandeliers..
Dès que cette logique devient la norme, le repli lui-même devient plus difficile à voir apparaître.. Parce que l’argent qui avait le plus de patience dans le passé est devenu le plus mécanique..
Mais le problème, c’est que..
Ce raisonnement marche aussi dans l’autre sens.. Les flux d’ETF sont mécaniques, les sorties le sont aussi.. Le jour où l’ordre d’achat passif devient négatif, il n’attendra pas non plus que l’humeur de quelqu’un s’améliore en premier..
Donc ce qui vaut vraiment la peine d’être surveillé, c’est la moitié de cette étude que l’analyse n’a pas traitée : une fois l’achat « programmé », est-ce que les bornes haute et basse du prix seront elles aussi, par rapport au passé, plus extrêmes..
Le retournement ici : ce que fait vraiment ressortir ce backtest, ce n’est peut-être pas « ne pas attendre un repli », mais plutôt que chacune de ses attentes se produit sur la carte de la précédente phase de marché haussier..
