Le plus grand risque pour le boom de l’IA pourrait ne pas être l’IA elle-même — mais les rendements obligataires.
Bank of America indique que les 10 plus grandes valeurs liées à l’IA représentent aujourd’hui environ 41% du marché boursier américain, soit une concentration comparable à celle observée au sommet de la bulle Internet (dot-com) en 2000.
L’histoire montre un schéma similaire :
• Nifty Fifty — 1973 : les taux US ont bondi de 2,0 points de pourcentage
• Japon — 1989 : les rendements japonais ont augmenté de 2,3 points
• Dot-com — 2000 : les rendements US ont grimpé de 2,6 points
Dans chacun de ces trois cas, la bulle a pris fin après que les rendements obligataires ont progressé d’environ 2 points de pourcentage ou davantage.
Aujourd’hui, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a déjà augmenté de 1,27 point de pourcentage depuis février.
Comme le formule BofA :
« Le moyen le plus rapide de mettre fin au boom américain, c’est une hausse des rendements des obligations. »
Pour les investisseurs qui observent la hausse (rallye) de l’IA, les rendements obligataires peuvent être aussi importants que les résultats, les valorisations et la croissance de l’IA.
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Bank of America indique que les 10 plus grandes valeurs liées à l’IA représentent aujourd’hui environ 41% du marché boursier américain, soit une concentration comparable à celle observée au sommet de la bulle Internet (dot-com) en 2000.
L’histoire montre un schéma similaire :
• Nifty Fifty — 1973 : les taux US ont bondi de 2,0 points de pourcentage
• Japon — 1989 : les rendements japonais ont augmenté de 2,3 points
• Dot-com — 2000 : les rendements US ont grimpé de 2,6 points
Dans chacun de ces trois cas, la bulle a pris fin après que les rendements obligataires ont progressé d’environ 2 points de pourcentage ou davantage.
Aujourd’hui, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a déjà augmenté de 1,27 point de pourcentage depuis février.
Comme le formule BofA :
« Le moyen le plus rapide de mettre fin au boom américain, c’est une hausse des rendements des obligations. »
Pour les investisseurs qui observent la hausse (rallye) de l’IA, les rendements obligataires peuvent être aussi importants que les résultats, les valorisations et la croissance de l’IA.
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