LES ENTREPRISES DE TRÉSORERIE BITCOIN PERDENT DE LEUR ATTRACTIVITÉ
Le BTC lui-même ne change pas, mais la manière dont les entreprises utilisent leurs capitaux propres pour accumuler du BTC est remise en question par le marché. D’après DWF Ventures, seules quatre des 20 plus grandes sociétés de trésorerie crypto affichent encore des valeurs d’actions supérieures à la valeur de leurs avoirs crypto : Bit Digital, Strive, Hyperliquid Strategies et BitMine.
Mon avis : le point clé est l’écart entre la valeur de marché d’une entreprise et les actifs figurant à son bilan. Quand une action se négocie en dessous de la valeur de ses avoirs crypto, émettre davantage d’actions pour acheter du BTC peut diluer l’intérêt économique des actionnaires existants au lieu de créer de la valeur supplémentaire. Cela explique pourquoi un modèle autrefois récompensé par une prime peut perdre de l’élan lorsque la prime disparaît. Le fait que la plupart des actions de ce groupe aient aussi sous-performé par rapport à une exposition directe au crypto rend l’histoire du « titre comme véhicule d’accès au BTC » plus difficile à justifier.
Sequans a vendu ses 314 BTC restants et ne détient désormais plus de crypto, ce qui montre que la pression n’est pas uniquement théorique. Pour les entreprises de trésorerie BTC, je surveillerai la prime ou la décote par rapport à la VNI (NAV), les émissions d’actions et le BTC par action avant de décider s’il faut accumuler ou rester sur la défensive. Pensez-vous que ce modèle entre dans une phase de nettoyage, ou qu’un nouveau cycle du BTC pourrait redonner de l’attrait ? Si cette logique vous paraît pertinente, abonnez-vous pour davantage d’analyses du marché.
Faites vos propres recherches avec attention avant d’effectuer la moindre transaction (DYOR). $BTC $BCH $BNB
Le BTC lui-même ne change pas, mais la manière dont les entreprises utilisent leurs capitaux propres pour accumuler du BTC est remise en question par le marché. D’après DWF Ventures, seules quatre des 20 plus grandes sociétés de trésorerie crypto affichent encore des valeurs d’actions supérieures à la valeur de leurs avoirs crypto : Bit Digital, Strive, Hyperliquid Strategies et BitMine.
Mon avis : le point clé est l’écart entre la valeur de marché d’une entreprise et les actifs figurant à son bilan. Quand une action se négocie en dessous de la valeur de ses avoirs crypto, émettre davantage d’actions pour acheter du BTC peut diluer l’intérêt économique des actionnaires existants au lieu de créer de la valeur supplémentaire. Cela explique pourquoi un modèle autrefois récompensé par une prime peut perdre de l’élan lorsque la prime disparaît. Le fait que la plupart des actions de ce groupe aient aussi sous-performé par rapport à une exposition directe au crypto rend l’histoire du « titre comme véhicule d’accès au BTC » plus difficile à justifier.
Sequans a vendu ses 314 BTC restants et ne détient désormais plus de crypto, ce qui montre que la pression n’est pas uniquement théorique. Pour les entreprises de trésorerie BTC, je surveillerai la prime ou la décote par rapport à la VNI (NAV), les émissions d’actions et le BTC par action avant de décider s’il faut accumuler ou rester sur la défensive. Pensez-vous que ce modèle entre dans une phase de nettoyage, ou qu’un nouveau cycle du BTC pourrait redonner de l’attrait ? Si cette logique vous paraît pertinente, abonnez-vous pour davantage d’analyses du marché.
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