Strategy et Strive ont acheté 2 305 BTC en une semaine : la trésorerie d’entreprise recommence à faire le plein
Cette fois, je m’intéresse moins à 2 305 BTC qu’à un changement : la logique selon laquelle la trésorerie d’entreprise achète des BTC revient à nouveau.
La plateforme Strategy a acheté 950 BTC la semaine dernière, pour environ 75,70 millions de dollars, avec un coût moyen d’environ 79 670 dollars ; Strive a, lui, acheté 1 355 BTC, pour environ 107,7 millions de dollars, avec un coût moyen d’environ 79 475 dollars. Les deux sociétés, ensemble, ont augmenté leurs positions de 2 305 BTC, en y investissant environ 182,7 millions de dollars.
Ce qui est encore plus intéressant, c’est que les coûts d’achat des deux sociétés étaient inférieurs à la position où le BTC a ensuite grimpé à 86 000 dollars : autrement dit, ce n’est pas une chasse à la cassure après coup, mais plutôt un plan déjà en place autour de 80 000 dollars.
Mon point de vue est que, pour le moyen terme, la plus grande signification pour le BTC n’est pas « combien de prix peut faire monter 2 305 BTC », mais plutôt le fait que le bilan des entreprises redevient une source de demande pour le BTC.
Auparavant, le marché se concentrait surtout sur les ETF. En réalité, il faut aussi regarder une autre ligne : les ETF servent à faire entrer des capitaux traditionnels dans le BTC, tandis que la trésorerie des entreprises met directement le BTC dans le bilan de la société. Si ces deux canaux de capitaux continuent à se renforcer en même temps, la structure des acheteurs de BTC sera plus solide que dans un scénario purement dominé par les investisseurs particuliers.
Mais je ne vais pas interpréter cette nouvelle directement comme « une frénésie d’accumulation de la part des institutions ». En 2026, le volume d’achats de BTC par les entreprises est nettement inférieur à celui du pic observé en 2025. De plus, au cours des trois derniers mois, les sociétés cotées ont augmenté leur capital BTC d’environ 5 900 unités, ce qui reste très inférieur au niveau de pic mensuel de l’an dernier. Pour l’heure, cela ressemble davantage à une reconfiguration des achats vers des sociétés de premier plan comme Strategy ou Strive, plutôt qu’à une explosion généralisée de tout le segment de la trésorerie des entreprises.
C’est aussi, selon moi, l’élément le plus intéressant à surveiller : si, dans la suite, davantage de sociétés cotées rejoignent à nouveau les achats de BTC pour leur trésorerie, alors 2 305 BTC pourraient n’être qu’un début ; mais si seuls quelques acteurs de tête continuent d’acheter, l’impulsion marginale sur le prix du BTC ne doit pas être surévaluée.
En trading à court terme, je surveillerai en priorité si le BTC arrive à se maintenir à nouveau au-dessus de 85 000 dollars, puis à retenter le niveau des 87 000—87 300 dollars. Si les achats des entreprises et les flux provenant des ETF au comptant restent simultanément positifs, le potentiel au-delà des plus hauts précédents mérite alors davantage d’attention ; inversement, si les flux continuent d’entrer mais que le BTC n’arrive pas à franchir 87 300 dollars, cela signifie que la pression de prise de profits au-dessus reste très forte.
Ainsi, le vrai centre d’intérêt de cette actualité n’est pas « combien Strategy a racheté encore », mais plutôt : le BTC progresse encore, passant d’une ère dominée par les ETF vers une ère à double demande, « ETF + bilan des entreprises ».
Et si, à l’avenir, de plus en plus de sociétés cotées aux États-Unis commencent à reproduire le modèle de Strategy : la structure des acheteurs de BTC va-t-elle connaître une vraie transformation ?