La SEC a mis à jour ses FAQ sur les actifs crypto afin de préciser qu’annoncer ou exécuter un programme de rachat de jetons sur un réseau fonctionnel ne classe pas automatiquement le jeton ou la transaction en tant que contrat d’investissement (un titre).
Points clés de l’orientation de la SEC
Réseaux fonctionnels vs. systèmes inachevés
Systèmes entièrement fonctionnels : si un réseau crypto est déjà opérationnel et que son jeton natif fournit une utilité fonctionnelle, l’annonce par l’émetteur d’un programme de rachat de jetons ne vaut pas comme une promesse de « efforts managériaux essentiels » au sens du test de Howey.
Réseaux inachevés / non lancés : si le système n’est pas encore entièrement fonctionnel, un programme de rachat peut néanmoins déclencher des lois sur les valeurs mobilières—notamment s’il est commercialisé comme un moyen de générer un rendement ou des retours sur investissement pour les détenteurs de jetons.
Maintenance et mises à niveau continues du réseau
Les mises à jour logicielles standard, les correctifs de sécurité, la maintenance et la commercialisation routinière visant à développer des effets de réseau ne constituent pas automatiquement des efforts entrepreneuriaux ou managériaux transformant un jeton en un titre. #SECSaysTokenBuybacksNotAutoSecurities