Si les banques commencent à accepter le Bitcoin, alors le plafond du marché des crypto-actifs pourrait être rouvert
Le plus grand changement du Bitcoin ne sera peut-être pas une hausse des prix, mais plutôt sa lente intégration au cœur des activités de la finance traditionnelle
Ces derniers temps, le marché discute à nouveau d’une direction : les banques vont-elles inclure le Bitcoin dans un système de conservation (custody) et permettre aux clients de l’utiliser comme garantie pour des prêts
Ce sujet mérite d’être suivi, car il ne modifie pas le prix sur un ou deux jours ; il change la façon dont le Bitcoin est utilisé comme capital
Auparavant, beaucoup d’institutions achetaient du Bitcoin, puis les actifs restaient simplement sur un compte. Pour obtenir de la liquidité, elles devaient vendre une partie de leurs positions. Mais dès lors que le Bitcoin peut entrer dans un système de custody bancaire et servir de garantie pour obtenir des prêts, les détenteurs n’ont plus besoin de vendre aussi fréquemment
Cela produit un résultat très direct
La détention de Bitcoin pourrait passer d’un simple produit d’investissement à une sorte de garantie financière
L’immobilier peut être mis en garantie, les actions aussi, l’or aussi. À l’avenir, si le Bitcoin peut à son tour entrer dans ce système, sa dimension financière sera encore renforcée
Pour l’instant, le Bitcoin reste autour de 84 000 dollars, et le marché n’est pas encore à distance de l’euphorie totale. Mais l’attitude des institutions envers lui est déjà très différente de celle d’il y a quelques années
Avant, quand beaucoup d’acteurs de la finance traditionnelle évoquaient le Bitcoin, la première réaction concernait le risque et la réglementation. Aujourd’hui, les questions à l’ordre du jour sont plutôt : comment le conserver, comment le valoriser, comment accorder des prêts, comment contrôler les risques
C’est là le changement le plus important
Bien sûr, l’acceptation du Bitcoin par les banques ne signifie pas que le Bitcoin ne baissera plus jamais. Plus la volatilité du prix de la garantie est élevée, plus les exigences de gestion des risques sont fortes. En cas de chute rapide du marché, la pression de liquidation peut aussi amplifier la volatilité
C’est pourquoi les investisseurs doivent rester lucides
L’entrée du Bitcoin dans le système bancaire est un facteur favorable à long terme, mais à court terme il reste sensible aux taux d’intérêt, à la liquidité et à la dynamique du marché
Si, à l’avenir, de plus en plus de banques permettent de conserver, de mettre en garantie et d’emprunter contre du Bitcoin, alors le pool de liquidités lié au Bitcoin ne sera plus limité à une petite partie du marché des crypto-actifs
Il fera face à un monde financier plus vaste
Le plus grand changement du Bitcoin ne sera peut-être pas une hausse des prix, mais plutôt sa lente intégration au cœur des activités de la finance traditionnelle
Ces derniers temps, le marché discute à nouveau d’une direction : les banques vont-elles inclure le Bitcoin dans un système de conservation (custody) et permettre aux clients de l’utiliser comme garantie pour des prêts
Ce sujet mérite d’être suivi, car il ne modifie pas le prix sur un ou deux jours ; il change la façon dont le Bitcoin est utilisé comme capital
Auparavant, beaucoup d’institutions achetaient du Bitcoin, puis les actifs restaient simplement sur un compte. Pour obtenir de la liquidité, elles devaient vendre une partie de leurs positions. Mais dès lors que le Bitcoin peut entrer dans un système de custody bancaire et servir de garantie pour obtenir des prêts, les détenteurs n’ont plus besoin de vendre aussi fréquemment
Cela produit un résultat très direct
La détention de Bitcoin pourrait passer d’un simple produit d’investissement à une sorte de garantie financière
L’immobilier peut être mis en garantie, les actions aussi, l’or aussi. À l’avenir, si le Bitcoin peut à son tour entrer dans ce système, sa dimension financière sera encore renforcée
Pour l’instant, le Bitcoin reste autour de 84 000 dollars, et le marché n’est pas encore à distance de l’euphorie totale. Mais l’attitude des institutions envers lui est déjà très différente de celle d’il y a quelques années
Avant, quand beaucoup d’acteurs de la finance traditionnelle évoquaient le Bitcoin, la première réaction concernait le risque et la réglementation. Aujourd’hui, les questions à l’ordre du jour sont plutôt : comment le conserver, comment le valoriser, comment accorder des prêts, comment contrôler les risques
C’est là le changement le plus important
Bien sûr, l’acceptation du Bitcoin par les banques ne signifie pas que le Bitcoin ne baissera plus jamais. Plus la volatilité du prix de la garantie est élevée, plus les exigences de gestion des risques sont fortes. En cas de chute rapide du marché, la pression de liquidation peut aussi amplifier la volatilité
C’est pourquoi les investisseurs doivent rester lucides
L’entrée du Bitcoin dans le système bancaire est un facteur favorable à long terme, mais à court terme il reste sensible aux taux d’intérêt, à la liquidité et à la dynamique du marché
Si, à l’avenir, de plus en plus de banques permettent de conserver, de mettre en garantie et d’emprunter contre du Bitcoin, alors le pool de liquidités lié au Bitcoin ne sera plus limité à une petite partie du marché des crypto-actifs
Il fera face à un monde financier plus vaste