Hormuz n’en parle plus… $BTC , cette fois-ci on doit vraiment paniquer ?
Il y a quelques jours, l’Iran a proposé un plan visant à rouvrir le détroit d’Hormuz pendant 7 jours. Le prix du pétrole est alors brièvement passé sous 100 dollars ; le marché a aussi, comme par réflexe, joué en premier lieu la ligne « guerre qui s’apaise, inflation qui retombe, les actifs à risque reprennent leur souffle ». Aujourd’hui, Trump refuse ce plan : le scénario repart donc dans l’autre sens.
Mais le BTC n’a pas déclenché de chute panique. Il se maintient encore autour de 84 000 $. Plus intéressant encore : ces derniers jours, l’OI des contrats à terme sur le BTC a au contraire diminué d’environ 1,7 milliard de dollars, ce qui indique que l’effet de levier est en train de se retirer. Dans le même temps, les ETF spot ont enregistré 7 jours consécutifs d’entrées nettes d’environ 2,98 milliards de dollars : l’argent reste donc présent pour soutenir le marché.
Désormais, ce que le marché regarde n’est plus seulement « est-ce qu’Hormuz va rouvrir ou non », mais aussi si le prix du pétrole va remonter, et si un pétrole plus cher va raviver les anticipations d’inflation et de taux d’intérêt. Pour l’instant, la structure du BTC paraît moins fragile : les flux vers les ETF continuent d’entrer et le levier baisse. Si jamais le pétrole repart brusquement à la hausse et que, simultanément, les entrées des ETF commencent à faiblir, là ce sera vraiment difficile à encaisser.
Il y a quelques jours, l’Iran a proposé un plan visant à rouvrir le détroit d’Hormuz pendant 7 jours. Le prix du pétrole est alors brièvement passé sous 100 dollars ; le marché a aussi, comme par réflexe, joué en premier lieu la ligne « guerre qui s’apaise, inflation qui retombe, les actifs à risque reprennent leur souffle ». Aujourd’hui, Trump refuse ce plan : le scénario repart donc dans l’autre sens.
Mais le BTC n’a pas déclenché de chute panique. Il se maintient encore autour de 84 000 $. Plus intéressant encore : ces derniers jours, l’OI des contrats à terme sur le BTC a au contraire diminué d’environ 1,7 milliard de dollars, ce qui indique que l’effet de levier est en train de se retirer. Dans le même temps, les ETF spot ont enregistré 7 jours consécutifs d’entrées nettes d’environ 2,98 milliards de dollars : l’argent reste donc présent pour soutenir le marché.
Désormais, ce que le marché regarde n’est plus seulement « est-ce qu’Hormuz va rouvrir ou non », mais aussi si le prix du pétrole va remonter, et si un pétrole plus cher va raviver les anticipations d’inflation et de taux d’intérêt. Pour l’instant, la structure du BTC paraît moins fragile : les flux vers les ETF continuent d’entrer et le levier baisse. Si jamais le pétrole repart brusquement à la hausse et que, simultanément, les entrées des ETF commencent à faiblir, là ce sera vraiment difficile à encaisser.