5 亿 USDC 刚在 Solana 上造出来，其中 4.65 亿没动过。
▪️ 两笔各 2.5 亿，40 分钟内完成，进同一个金库
▪️ 铸前余额 5.33 亿，铸后 10.3 亿，次日仍 9.98 亿
▪️ Circle 截至 9/21 一周发行 101 亿、赎回 98 亿，净增约 4 亿
▪️ 8 月 Solana 铸造约 110 亿，自 8/9 净增只有约 6 亿
在 Solana 上，Circle 用的是预铸结构：币可以先存在于指定地址，之后才计入流通供应量。链上看到的增发，量的是造币，不是有人要。
跨链协议走的是“源链销毁、目标链铸造”，Solana 上有一部分铸造不是新钱，是从别的链搬来的。毛铸造量的是管道吞吐，净发行才量需求。
对 BTC 同理：进场的美元看净增，不看铸造——只盯单笔铸币，容易把备货读成买盘。
接下来盯三件：
① Circle 周报的发行减赎回净额
② 那个金库地址的余额什么时候往下走
③ USDC 在 Solana 的份额——现在 44%，2025 年 2 月是 80%。
你会把链上铸币当成资金进场，还是当库存备货？
记住远离锁仓，远离不明确的目标，一切自己断定，开始学习中勿打扰