Un document dans lequel on déclare soi-même ne pas avoir d’effet juridique, qui trace les limites d’un ensemble entier de règles.
La Division Finance d’entreprise de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié des questions-réponses sur la réglementation des actifs crypto : cette fois, neuf questions suivies de neuf réponses. En ouverture du document, on prend soin de préciser que ce n’est pas une règle officielle et qu’il n’a aucune force contraignante.📄
Ce que l’industrie surveille, c’est exactement cela.
Cette version est plus détaillée que la précédente. Comment compter un réseau « fonctionnalisé » ? Les jetons de type titres portant intérêt sont-ils concernés ? Dans quels cas un rachat de jetons et des activités de promotion ne constituent-ils pas des preuves d’un contrat d’investissement ? Même la question de savoir si une plateforme de trading peut être considérée comme relevant du camp de l’émetteur est mise sur la table. Le fil conducteur est simple : une fois qu’un système peut déjà tourner, que le contrôle du côté « opérateur » devient de plus en plus diffus, alors qui continue à assurer la maintenance, les mises à niveau et à recruter, c’est ce qui correspond au gestionnaire clé de l’essai Howey.
Il y a aussi un critère à retenir.
Pour savoir si un projet est fonctionnalisé et s’il est décentralisé, on ne se fie pas à ce que le marché en pense : on examine comment l’émetteur lui-même l’avait défini à l’origine, et comment il l’a décrit aux gens. Les règles ne spéculent pas sur ce que le projet est devenu aujourd’hui : elles ne font que vérifier ce qu’il avait écrit à l’époque.
Cela déplace donc le risque du problème technique vers la question de la formulation.
Des questions-réponses sans effet contraignant, qui déterminent plutôt la manière dont les autres écriront et présenteront les choses à l’avenir.
La Division Finance d’entreprise de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié des questions-réponses sur la réglementation des actifs crypto : cette fois, neuf questions suivies de neuf réponses. En ouverture du document, on prend soin de préciser que ce n’est pas une règle officielle et qu’il n’a aucune force contraignante.📄
Ce que l’industrie surveille, c’est exactement cela.
Cette version est plus détaillée que la précédente. Comment compter un réseau « fonctionnalisé » ? Les jetons de type titres portant intérêt sont-ils concernés ? Dans quels cas un rachat de jetons et des activités de promotion ne constituent-ils pas des preuves d’un contrat d’investissement ? Même la question de savoir si une plateforme de trading peut être considérée comme relevant du camp de l’émetteur est mise sur la table. Le fil conducteur est simple : une fois qu’un système peut déjà tourner, que le contrôle du côté « opérateur » devient de plus en plus diffus, alors qui continue à assurer la maintenance, les mises à niveau et à recruter, c’est ce qui correspond au gestionnaire clé de l’essai Howey.
Il y a aussi un critère à retenir.
Pour savoir si un projet est fonctionnalisé et s’il est décentralisé, on ne se fie pas à ce que le marché en pense : on examine comment l’émetteur lui-même l’avait défini à l’origine, et comment il l’a décrit aux gens. Les règles ne spéculent pas sur ce que le projet est devenu aujourd’hui : elles ne font que vérifier ce qu’il avait écrit à l’époque.
Cela déplace donc le risque du problème technique vers la question de la formulation.
Des questions-réponses sans effet contraignant, qui déterminent plutôt la manière dont les autres écriront et présenteront les choses à l’avenir.
