Le rendement à 10 ans des États-Unis teste une résistance annuelle de type SuperTrend — et je me suis finalement rendu (jeu de mots) au scénario haussier. Il est probable qu’il s’agisse d’une tendance structurellement haussière. Des années de taux artificiellement bas n’étaient jamais durables compte tenu du mur de la dette américaine qui doit être financé à des taux réels.
Cela dit, un premier contact avec la résistance de 5 à 6 % pourrait encore provoquer un rejet — créant ainsi une fenêtre de refroidissement sur plusieurs années et un environnement plus propice au risque, tandis que le 10 ans se forme comme le « flanc droit » de ce renversement en tête-et-épaules avant la prochaine impulsion à la hausse.
Deux éléments me rendent plus confiant : nous sommes proches d’un sommet local.
1. Tout le monde parle des rendements au niveau de la résistance — signal typique de trade très encombré
2. Le consensus selon lequel les actions ne peuvent pas monter avec des rendements plus élevés n’a aucune preuve historique
C’est une thèse, pas une garantie. Mais le dispositif est propre. Croisons les doigts (et les pattes) pour la suite.
Cela dit, un premier contact avec la résistance de 5 à 6 % pourrait encore provoquer un rejet — créant ainsi une fenêtre de refroidissement sur plusieurs années et un environnement plus propice au risque, tandis que le 10 ans se forme comme le « flanc droit » de ce renversement en tête-et-épaules avant la prochaine impulsion à la hausse.
Deux éléments me rendent plus confiant : nous sommes proches d’un sommet local.
1. Tout le monde parle des rendements au niveau de la résistance — signal typique de trade très encombré
2. Le consensus selon lequel les actions ne peuvent pas monter avec des rendements plus élevés n’a aucune preuve historique
C’est une thèse, pas une garantie. Mais le dispositif est propre. Croisons les doigts (et les pattes) pour la suite.
