$ONDO Ondo与Uni $UNI 侧重点
Ondo 做的是“把股票搬上链”的脏活累活，护城河来自牌照和托管关系；Uniswap 做的是“让搬上链的股票被交易”的流动性生意，护城河来自协议网络效应。SEC 的五年豁免令同时利好两者，但路径截然不同——Ondo 需要证明代币持有者能分享合规增长的红利，Uniswap 需要证明自己能从“被许可资产”的流动性中捕获真实价值。