26 septembre, la première : la largeur de marché de ce point de vue est extrêmement mauvaise. La proportion de hausses sur les quatre fenêtres est toutes inférieure à 30 points, avec 69 valeurs entièrement négatives contre seulement 16 entièrement positives. Cela indique que la lecture solide selon laquelle l’indice “saison des contrefaçons” atteint 56 provient de l’apport d’un petit nombre de poids et des leaders des secteurs, tandis que la grande majorité des titres est en baisse lente. En pratique, il faut éviter de poursuivre la hausse lorsque la largeur de marché est extrêmement mauvaise et se concentrer sur la véritable ligne principale de capitaux.
Deuxième : il existe trois lignes principales réellement durables. Premièrement, l’infrastructure d’actifs tokenisés, correspondant à $QNT, LINK, $ENA, $ONDO, $AERO ; deuxièmement, des chaînes publiques comme Sui et NEAR, disposant d’un ETF ou de partenariats institutionnels, correspondant à $SUI , $NEAR ; troisièmement, des valeurs saines recevant des flux continus par petits incréments, correspondant à $PUMP , $ENA, $LINK.
Troisième : la diminution de l’ampleur de la hausse de $SAGA mérite une attention prudente. La hausse sur trois fenêtres passe de 23,41 points à 18,50 puis à 11,87 points, et l’amplitude atteint 45,8 points. C’est typique d’une phase d’impulsion suivie d’un épuisement : cela ne présente pas une valeur d’engagement durable.
Quatrième : il faut distinguer les actifs “actions” tokenisées des crypto-monnaies natives. Les titres portant un suffixe comme SNXX, PLTR, $TSLA présentent tous une amplitude de fluctuation dans une fourchette inférieure ou égale à 0,1 point ; leur trajectoire est déterminée par la correspondance avec le marché actions américain. Il ne faut pas les confondre avec les crypto-monnaies natives.
Douzième, avertissement des risques
Le risque maximal actuel provient de la divergence entre la largeur de marché et les lectures de l’indice. L’indice “saison des contrefaçons” monte à 56, nouveau plus haut sur trois mois, mais selon ce point de vue, la proportion de hausses sur les quatre fenêtres est inférieure à 30 points et il y a 69 valeurs négatives. Cette divergence signifie qu’au moment où les valeurs à poids comme le Bitcoin ou l’Ethereum faiblissent, l’absence d’une majorité susceptible de reprendre accélérera la baisse. De plus, les rendements des bons du Trésor américain restent à un niveau élevé : sur 10 ans à 5,1604 points, sur 30 ans au-dessus de 5,5 points, poursuivant le plus haut depuis 2004. La probabilité de nouvelles hausses de taux de la Fed en octobre est d’environ 69 points, ce qui exerce une pression continue sur la valorisation des actifs à forte bêta. Par ailleurs, le plan de rétablissement des retraits de Bitget sera publié avant aujourd’hui à 12 h ; les vacances de la Fête nationale en Chine le 1er octobre feront baisser la liquidité en Asie ; le 2 octobre, le départ du commissaire de la SEC Hester Peirce et la publication des données sur l’emploi non agricole ; le 29 octobre, le déblocage d’environ 14,2 millions de tokens HYPE — autant de nœuds de volatilité potentiels. Pour les petites capitalisations comme $SAGA, $ONE, $BENQI, $MPLX, l’amplitude dépasse généralement 10 points ; la liquidité et la capacité de reprise sont faibles. La poursuite à la hausse et la tentative d’achat sur repli doivent donc contrôler strictement la taille des positions.
Deuxième : il existe trois lignes principales réellement durables. Premièrement, l’infrastructure d’actifs tokenisés, correspondant à $QNT, LINK, $ENA, $ONDO, $AERO ; deuxièmement, des chaînes publiques comme Sui et NEAR, disposant d’un ETF ou de partenariats institutionnels, correspondant à $SUI , $NEAR ; troisièmement, des valeurs saines recevant des flux continus par petits incréments, correspondant à $PUMP , $ENA, $LINK.
Troisième : la diminution de l’ampleur de la hausse de $SAGA mérite une attention prudente. La hausse sur trois fenêtres passe de 23,41 points à 18,50 puis à 11,87 points, et l’amplitude atteint 45,8 points. C’est typique d’une phase d’impulsion suivie d’un épuisement : cela ne présente pas une valeur d’engagement durable.
Quatrième : il faut distinguer les actifs “actions” tokenisées des crypto-monnaies natives. Les titres portant un suffixe comme SNXX, PLTR, $TSLA présentent tous une amplitude de fluctuation dans une fourchette inférieure ou égale à 0,1 point ; leur trajectoire est déterminée par la correspondance avec le marché actions américain. Il ne faut pas les confondre avec les crypto-monnaies natives.
Douzième, avertissement des risques
Le risque maximal actuel provient de la divergence entre la largeur de marché et les lectures de l’indice. L’indice “saison des contrefaçons” monte à 56, nouveau plus haut sur trois mois, mais selon ce point de vue, la proportion de hausses sur les quatre fenêtres est inférieure à 30 points et il y a 69 valeurs négatives. Cette divergence signifie qu’au moment où les valeurs à poids comme le Bitcoin ou l’Ethereum faiblissent, l’absence d’une majorité susceptible de reprendre accélérera la baisse. De plus, les rendements des bons du Trésor américain restent à un niveau élevé : sur 10 ans à 5,1604 points, sur 30 ans au-dessus de 5,5 points, poursuivant le plus haut depuis 2004. La probabilité de nouvelles hausses de taux de la Fed en octobre est d’environ 69 points, ce qui exerce une pression continue sur la valorisation des actifs à forte bêta. Par ailleurs, le plan de rétablissement des retraits de Bitget sera publié avant aujourd’hui à 12 h ; les vacances de la Fête nationale en Chine le 1er octobre feront baisser la liquidité en Asie ; le 2 octobre, le départ du commissaire de la SEC Hester Peirce et la publication des données sur l’emploi non agricole ; le 29 octobre, le déblocage d’environ 14,2 millions de tokens HYPE — autant de nœuds de volatilité potentiels. Pour les petites capitalisations comme $SAGA, $ONE, $BENQI, $MPLX, l’amplitude dépasse généralement 10 points ; la liquidité et la capacité de reprise sont faibles. La poursuite à la hausse et la tentative d’achat sur repli doivent donc contrôler strictement la taille des positions.
