#Binance

C’est l’un des graphiques que nous suivons le plus 👇

La dominance du Bitcoin est à 59,08%. Elle est sortie de la zone des 40% en 2022, a suivi pendant pratiquement trois ans une tendance haussière et a atteint jusqu’à 65%. C’est un cycle entier de concentration du capital dans le BTC.

Mais cette structure a perdu de sa force.#BitgetBreachForgedRequestsNotStolenKeys

La dominance a rejeté les 65%, a perdu 62,5% et travaille désormais à l’étroit, près des 59%. Les moyennes courtes ont perdu de leur pente, le RSI est neutre et, surtout, le BTC.D n’a pas réussi à construire de nouveaux plus hauts.#CFTCUpdatesGuidanceOnTokenizedAssets

Cela commence à changer notre lecture du cycle.

Historiquement, l’argent n’entre pas dans toutes les crypto-monnaies en même temps. D’abord, il se concentre sur le BTC. Ensuite, il passe à l’ETH et aux grandes altcoins. Puis, il commence à chercher les mid caps et, enfin, les actifs présentant le plus grand risque.#CFTCUpdatesGuidanceOnTokenizedAssets

C’est cette rotation que nous cherchons.

Sur le graphique, 58% correspond au premier niveau important. En perdant cette zone, le prochain test pertinent se situe à 55%–56%. En dessous, on ne parle plus seulement d’un mouvement latéral de la dominance. La structure haussière construite depuis 2022 commence effectivement à être démantelée.#CRİPTO

Ensuite, nous avons 53% et 48%–50%.#BitcoinSpotETFsTurnNetPositiveYTD

Et voici la partie la plus importante de l’analyse : nous n’avons pas besoin que le BTC baisse pour que cela se produise. En réalité, le meilleur scénario pour les altcoins, c’est un Bitcoin fort, une capitalisation totale en hausse et une dominance en baisse.$BTC

Dans ce scénario, il n’y a pas de fuite de capitaux du marché. Il y a une redistribution du capital à l’intérieur même du marché crypto.

C’est là que les asymétries commencent à s’accroître.

Si l’on passe de 59% à 50% de dominance alors que le marché croît, ce sont 9 points de pourcentage de participation relative qui migrent hors du BTC. Quand ce mouvement prend de la vitesse, une altcoin n’a pas besoin de recevoir le même volume financier que le Bitcoin pour afficher une hausse beaucoup plus forte, car sa capitalisation est bien plus faible.

C’est d’où viennent les mouvements de 2x, 3x, 5x et, sur des actifs plus modestes, des mouvements encore plus importants.

C’est pourquoi, dans la LP Crypto, nous ne nous attendons pas à ce que quelqu’un décrète « la Altseason a commencé ». Nous sommes positionnés pour suivre sa construction.

58% allume le signal. 55% confirme une dégradation importante de la tendance de la dominance. 50% place le marché dans un autre régime. Entre 46% et 42%, nous parlerions déjà d’une rotation beaucoup plus agressive vers les altcoins.

Et c’est précisément ici que s’inscrit notre thèse de supercycle des altcoins : pas parce que toutes les monnaies vont monter, mais parce que, si cette rotation est confirmée, il y aura de plus en plus de capitaux à la recherche d’opportunités en dehors du Bitcoin.

Et cela change complètement la sélection de portefeuille.

Ce n’est pas le moment d’acheter n’importe quelle altcoin parce que « elle est bon marché ». C’est le moment d’observer quelles narrations reçoivent des flux, quels actifs gagnent en force relative face au BTC et à l’ETH, et où il y a suffisamment de liquidité pour soutenir le mouvement.

Le BTC a fait le travail pour ouvrir le cycle. À présent, nous vérifions si la liquidité commence à descendre la courbe du risque.

C’est dans cette transition que nous voulons être positionnés

👉 Analyse 👉 Emerson Depetris 👈