ALERTE MAJEURE ! Le plan de la Fed ressemble à celui de juin 1999 — et nous SAVONS TOUS comment ça s’est terminé ! Impact sur 10 ans à 6,75 %, le marché a CASSÉ en mars 2000 ! Ce n’est PAS un exercice !
Warsh vient de mettre au rebut la notion de taux neutre ! Il est à fond sur le PIB nominal — passé de 5 % à 6,6 % ! Plus de guidage prospectif sur la trajectoire des taux ! C’est un CHANGEMENT DE PARADIGME !
Le rendement à 10 ans a DÉCOLLÉ de 4 % à 5,2 % ! Les spreads de crédit ? PLATS ! Le marché fait comme si le pétrole à 95 $ et des rendements à 5 % ne voulaient rien dire, comme si c’était RIEN ! Vous savez ce que ça me dit ?! LA POLITIQUE EST ENCORE TROP SOUPLE ! La Fed a ENCORE BEAUCOUP de hausses à faire !
Le baromètre d’inflation préféré de Wall Street a été DÉTRUIT tout au long de ce cycle ! Si vous ne vous repositionnez pas MAINTENANT, vous êtes en retard sur la courbe !
C’est encore 1999 ! Même configuration, même complaisance, même fin qui approche ! La bande s’adresse à nous à travers des signaux CRIANTs ! Les marchés du crédit ne se sont pas encore fissurés — mais quand ils le feront, c’est FINI !
Surveillez votre exposition à la duration ! Les taux vont MONTER ! Ce n’est plus votre monde de Fed Funds à 2 % ! BOOYAH !
Warsh vient de mettre au rebut la notion de taux neutre ! Il est à fond sur le PIB nominal — passé de 5 % à 6,6 % ! Plus de guidage prospectif sur la trajectoire des taux ! C’est un CHANGEMENT DE PARADIGME !
Le rendement à 10 ans a DÉCOLLÉ de 4 % à 5,2 % ! Les spreads de crédit ? PLATS ! Le marché fait comme si le pétrole à 95 $ et des rendements à 5 % ne voulaient rien dire, comme si c’était RIEN ! Vous savez ce que ça me dit ?! LA POLITIQUE EST ENCORE TROP SOUPLE ! La Fed a ENCORE BEAUCOUP de hausses à faire !
Le baromètre d’inflation préféré de Wall Street a été DÉTRUIT tout au long de ce cycle ! Si vous ne vous repositionnez pas MAINTENANT, vous êtes en retard sur la courbe !
C’est encore 1999 ! Même configuration, même complaisance, même fin qui approche ! La bande s’adresse à nous à travers des signaux CRIANTs ! Les marchés du crédit ne se sont pas encore fissurés — mais quand ils le feront, c’est FINI !
Surveillez votre exposition à la duration ! Les taux vont MONTER ! Ce n’est plus votre monde de Fed Funds à 2 % ! BOOYAH !
