Selon CNBC, le FNB sectoriel des industries de l’indice S&P 500 (XLI) est en hausse de 8,8 % cette année au jeudi inclus, tandis que le FNB des semi-conducteurs de VanEck (SMH) a grimpé de 64 %, l’écart s’étant creusé depuis le 14 avril, quand XLI a repassé à la baisse et que SMH a continué d’augmenter. Cette divergence est attribuée à des valorisations industrielles élevées, à la prudence à l’égard des sociétés liées aux centres de données et à la baisse des valeurs de la défense, bien que Nicholas Colas, de DataTrek Research, ait déclaré que le secteur offrait un bon ratio risque-rendement et qu’il devrait égaler ou dépasser le marché à l’avenir.

Les données de FactSet montrent que les valeurs industrielles se négocient à 23 fois les bénéfices prévisionnels, au-dessus des 19 fois du S&P 500 et de la moyenne sur 10 ans d’environ 20 pour le secteur. Caterpillar se traite à 28 fois les bénéfices prévisionnels, contre 18 fois pour Nvidia. Citi a déclaré que la prime des industrielles reflète des attentes de croissance élevées, tandis que DataTrek a pointé la faiblesse des valeurs de la défense et la prudence concernant la construction de centres de données, comme pressions supplémentaires. Le fonds iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) a reculé de 10% sur les trois derniers mois, Caterpillar a baissé de 23%, GE Vernova recule de 12% et GE Aerospace a chuté de 13,7%.

Colas a indiqué que les prochains résultats du troisième trimestre et les perspectives (guidance) à venir le mois prochain pourraient contribuer à relancer le groupe si les entreprises affichent de solides carnets de commandes et des flux de résultats fiables. DataTrek a déclaré que le repli lié à la construction de centres de données pour l’IA devrait s’estomper après les élections législatives américaines de mi-mandat, tandis que l’analyste de Citi, Andrew Kaplowitz, estime que les vents favorables liés à l’IA et aux centres de données devraient rester solides et qu’il conserve une vision constructive sur les conglomérats industriels jusqu’à la fin de « 26.