稳定币这回不是“先长再说”，而是先把规矩写清楚。

美联储9月24日宣布，就依据《GENIUS法案》为其监管的支付型稳定币发行人建立监管框架的两项提案公开征求意见。第一项提案要求发行人使用短期美国国债等获准的高质量流动性资产，为稳定币提供全额储备，并针对信用及运营风险制定标准化资本要求和风险管理标准；同时拟对保管稳定币储备资产的受监管机构制定规则，并明确受监管银行开展稳定币及相关活动的许可范围。

第二项提案拟为申请发行支付型稳定币的受监管银行建立专门申请流程，申请者须提交商业计划、财务资料等文件，并设立申请申诉、听证及最终裁定程序。公众意见征集将在提案刊登于《联邦公报》后60天结束。市场上可盯两个情景：对USDC等合规美元稳定币和银行系发行方路径更清晰；准备金透明度、赎回能力或离岸结构较弱的发行方，压力会更直接。你更关注规则定稿后的牌照门槛，还是储备资产配置？

配图1：美联储征求稳定币监管意见 · 来源页面局部截图
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