Les ETF Bitcoin spot américains ont connu un renversement complet : de 5,8 milliards de dollars de sorties nettes pour l’année enregistrées au plus bas du 13 juillet à environ 787 millions de dollars d’entrées nettes, selon les données de SoSoValue — un mouvement d’environ 6,6 milliards de dollars (calculé). Une série de six séances consécutives, d’une valeur de 2,84 milliards de dollars, a effectué la remontée finale, même si la reprise de Bitcoin s’est essoufflée, passant d’un sommet au-dessus de 87 000 $ à environ 84 200 $.
Six jours consécutifs d’entrées clôturent l’écart
La série a culminé avec les 999 millions de dollars de lundi — un record quotidien de 2026 — avant de ralentir pendant trois séances consécutives jusqu’aux 191 millions de dollars de jeudi, en baisse de 81 % par rapport au rythme de lundi, alors que Bitcoin reculait. Le fonds BlackRock IBIT, le plus grand ETF Bitcoin spot américain en termes d’actifs, a absorbé environ 1,35 milliard de dollars sur le total des six jours — près de la moitié — dont 163 millions de dollars jeudi, selon Farside Investors. Il n’existe que deux séries comparables de six jours dans les archives : les 2,35 milliards de dollars de février 2024 et les 4,73 milliards de dollars de novembre 2024, ce qui place la série actuelle au milieu de cet intervalle.
La reprise trace la trajectoire du rebond du Bitcoin depuis le dessous de 58 000 $
Le renversement des flux correspond au prix : le Bitcoin s’est redressé, passant de sous 58 000 $ début juin à 84 200 $, et près de 4 milliards de dollars d’entrées sont arrivés après l’annonce d’août du secrétaire au Trésor Scott Bessent concernant l’augmentation des achats d’obligations — une mesure de liquidité lancée alors que les rendements atteignaient des plus hauts sur plusieurs années, et le point de bascule narratif que les analystes citent (une corrélation que les sources établissent, pas une preuve de causalité). Le rythme mensuel montre une accélération de l’élan : 3,52 milliards de dollars en août, 2,56 milliards en septembre à ce stade. La demande des ETF revient tandis que la distribution des détenteurs à long terme ralentit à -21 700 BTC sur 30 jours : c’est la combinaison offre-demande qui amène certains analystes à évoquer un nouveau cycle haussier déjà en cours.
Une année positive est encore une fraction des années passées
La perspective compte : 787 millions de dollars depuis le début de l’année contre 35,2 milliards sur l’année complète 2024 et 21,4 milliards en 2025 — le solde net de cette année reste donc d’environ 2 % de la collecte 2024 (déduite). Et le ralentissement des entrées sur trois jours montre que l’offre d’achat est sensible au prix, même si le Bitcoin se maintient dans la zone médiane à 84 200 $ entre le plancher à 83 000 $ des détenteurs de long terme et le haut de la zone à 86 000 $. À surveiller : si la série tient jusqu’à l’échéance des options Deribit d’aujourd’hui, d’environ 14 milliards de dollars — la plus importante de l’année — si la concentration d’IBIT persiste, et si le calendrier macro d’octobre (publication des emplois le 2 octobre, CPI le 14 octobre, décision en direct d’une hausse de la Fed) prolonge ou met fin à la reprise.
