Je vais vous montrer un signal paradoxal.

Ce matin, les taureaux sur l’or se sont brusquement repliés : le plus grand ETF aurifère au monde a réduit ses réserves de plus de deux tonnes, et le prix de l’or s’est affaibli en même temps.

Beaucoup y voient une amélioration du sentiment de risque : c’est bon pour les actifs risqués et pour $BTC
En réalité, c’est l’inverse.

Cette fois-ci, l’or et les crypto-monnaies sont contrôlés par la même force : les taux d’intérêt.

Lorsque les obligations du Trésor US à 10 ans offrent un rendement sans risque supérieur à 5 %, les actifs ne rapportant rien, comme l’or, sont les premiers à être vendus, et les crypto-monnaies suivent ensuite.

$XAUT $XAG et BTC baissent ensemble : ce n’est pas une coïncidence, mais un transfert collectif de capitaux vers le « 5 % sans risque ».

Donc ne vous réjouissez pas de la baisse de l’or. L’essentiel est de surveiller le moment où le rendement des obligations du Trésor se retourne à la baisse. Si le rendement ne baisse pas, il n’y aura pas de vraie « saison du printemps » pour les actifs risqués.

Votre portefeuille résistera-t-il à la hausse des taux jusqu’au niveau suivant ?