Mercredi, l’or a chuté de 1,92 % à environ 4 280 $ l’once.
En l’espace de quelques heures seulement, la majeure partie des gains enregistrés depuis la dernière décision de la Fed a disparu.
Les traders sont nerveux. Les titres sont rouges.
Et une question est partout :
Le rallye de l’or est-il terminé ? $XAUT
La réponse courte : non.
La réponse complète est bien plus intéressante. 👇
Qu’est-ce qui s’est réellement passé ?
L’histoire est simple :
Les taux d’intérêt américains sont élevés et le dollar est fort.
Quand les obligations offrent des rendements attrayants, pourquoi conserver un actif qui ne rapporte aucun intérêt ?
C’est exactement ainsi qu’une partie du marché réfléchit en ce moment.
Même UBS reconnaît que si les taux restent élevés, l’or pourrait continuer à subir une pression à court terme.
Mais c’est ici que commence la grande histoire.
Le nombre dont personne ne parle
89%
C’est la part des gestionnaires des réserves des banques centrales qui s’attendent à ce que les avoirs mondiaux en or augmentent au cours des 12 prochains mois, selon l’enquête de juin du World Gold Council.
Réfléchissez-y une seconde :
Les investisseurs particuliers pourraient vendre à cause de taux plus élevés…
Alors que certains des plus grands acteurs du système financier mondial se préparent à en acheter davantage.
Les banques centrales n’achètent pas de l’or pour une opération à une semaine.
Ils l’achètent pour des raisons beaucoup plus profondes.
Pourquoi les banques centrales conservent-elles de l’or ?
UBS met en avant trois facteurs clés :
1. Diversification progressive en s’éloignant du dollar
De nombreux pays veulent réduire leur dépendance au dollar américain dans leurs réserves.
2. La montagne de la dette mondiale
Alors que la dette continue de croître, un actif qui ne dépend pas de la promesse d’un gouvernement de rembourser peut devenir de plus en plus précieux en tant qu’actif de réserve.
3. Demande persistante du secteur officiel
Un acheteur important et patient qui ne vend pas nécessairement dès le premier signe de faiblesse.
C’est pourquoi UBS reste constructive sur l’or au cours des 12 prochains mois.
L’erreur que font la plupart des investisseurs
Ils traitent l’or comme un billet de loterie :
Achetez quand ça monte.
Vendez quand ça baisse.
Mais UBS le voit différemment :
L’or est une couverture de portefeuille.
Une couverture contre :
• Tensions géopolitiques
• Chocs d’offre
• Vagues d’inflation
Et vous n’abandonnez pas votre couverture simplement parce que le temps est calme aujourd’hui.
La surprise : le métal qui pourrait voler la vedette
Voici la partie que beaucoup d’investisseurs passent à côté.
UBS ne dit pas simplement « conservez de l’or ».
Cela pointe aussi vers un autre métal :
Le cuivre.
Pourquoi ?
Parce que le monde est en train d’être reconstruit autour de l’électrification :
Demande massive d’énergie
Des centres de données IA qui consomment des infrastructures
Offre contrainte
Chaque voiture électrique.
Chaque réseau électrique.
Chaque centre de données.
Tout nécessite du cuivre.
Le message caché dans la perspective d’UBS
Si vous avez profité de la hausse de l’or, UBS avance une idée qui vaut la peine d’être envisagée :
Des prix plus élevés peuvent créer une opportunité de rééquilibrer votre portefeuille.
Ne vendez pas tout.
Ne pas tout conserver.
Mais potentiellement rediriger une partie de ces gains vers d’autres segments du marché des matières premières.
Ce n’est pas forcément abandonner l’or.
Il s’agit de diversifier les gains.
L’essentiel en 3 lignes
📉 À court terme : des taux plus élevés et un dollar plus fort mettent l’or sous pression.
📈 Long terme : les banques centrales continuent d’accumuler, tandis que le scénario de la demande sous-jacente reste important.
🔄 Opportunité potentielle : rééquilibrage vers le cuivre et les autres métaux liés au prochain cycle d’infrastructures.
Les marchés ne récompensent pas les investisseurs qui suivent la panique.
Ils récompensent ceux qui comprennent ce qui se passe en profondeur.
Alors, qu’en pensez-vous ?
Vous détenez de l’or…
Ou pensez-vous que le cuivre pourrait être la prochaine grande opportunité ? $COPPER
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Avertissement : cet article est fourni à titre informatif et éducatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation d’acheter ou de vendre un actif quelconque.